Morgan Stanley | La competencia de los coches chinos sigue siendo muy agresiva pero la asequibilidad de los coches está mejorando desde mínimos históricos y Javier Martinez Olcoz, analista del sector, piensa que llegará a niveles más normalizados a mediados del 2025 llevando a un nuevo ciclo en 2027.

Javier sigue viendo riesgo a la baja en los precios de los coches nuevos y más presión en los márgenes para las fabricantes en 2025 cayendo desde 10.8% en ’22 a 6.8% en 2025. Pero ahora la vara está mucho más baja y un 90% del ciclo descendente de márgenes debería haber pasado ya y 3Q24 será probablemente en mínimo del ciclo con la concentración de extraordinarios negativos. El sector ha caído un -30% desde el pico en abril, haciéndolo bastante peor que el mercado. Javier sube la recomendación del sector basado en valoración y a pesar de que el riesgo de tarifas siga encima de la mesa pero siendo mucho mejor entendido por el mercado.

BMW, DE EQUAL A OVERWEIGHT, 85 EUR,

STELLANTIS, OVERWEIGHT, DE 15.30 A 15.10 USD,