Los PMI arrojan un panorama económico muy diferente a ambos lados del Atlántico

Ana Racionero (Intermoney) | La avalancha de emisiones de ayer en la Eurozona, que ya ha alcanzado un récord este enero, provocaba un aumento de las rentabilidades que, al concentrarse en el largo plazo, tenía como consecuencia un empinamiento de las curvas. El peor comportamiento de los Bunds respecto de los UST daba lugar a un estrechamiento del “Atlantic Spread”. E.E. U.U. también igualaba ayer su récord de importe en su subasta a dos años, con 60000 millones de USD. La […]

El crédito para vivienda en España pasa del 15% a finales de los 90 y de cerca del 25% en plena burbuja inmobiliaria al 1% tras la pandemia y el -3,1% actual

Funcas | La asequibilidad de la vivienda se ha reducido en España y en otros países en los últimos años y se ha convertido en un tema especialmente controvertido tras la crisis financiera y la pandemia. Nuestro último número de Cuadernos de Información Económica analiza, entre otras cuestiones, los persistentes problemas de accesibilidad a la vivienda, un factor fundamental para un desarrollo económico y social sostenible. Santiago Carbó y Francisco Rodríguez explican que el deterioro del acceso a la vivienda […]

3 Trades para aprovechar el boom de los dividendos

Morgan Stanley | Los futuros sobre los dividendos del SX5E están teniendo un gran comportamiento en las últimas semanas … con volúmenes un 40% por encima de la media estacional (500m USD/día) … y batiendo al spot en un +5% desde mediados de diciembre … y en un +20% desde marzo de 2022. Además, la curva de dividendos del SX5E se ha desplazado 15pts al alza desde octubre … y los dividendos a corto plazo han devuelto el mayor gap […]

El bitcoin cae más de un 20% desde el lanzamiento el 11 de enero de los primeros fondos cotizados de la criptodivisa

Ana Racionero (Intermoney) | El evento del día era la reunión del BOJ, que procedía tal y como se esperaba y mantenía el tipo de interés del yen en el -0.10%, así como la política de control de la curva de rendimientos. Sin embargo, su gobernador, Kazuo Ueda, dejaba la puerta abierta a la posibilidad de introducir un cambio en su política ultra laxa en abril, después de las negociaciones salariales de primavera de marzo, lo que impulsaba al yen […]

BBVA Research rebaja al 1,5% la previsión de crecimiento del PIB de España en 2024

BBVA Research| Las previsiones de crecimiento del PIB de 2024 se corrigen a la baja de forma generalizada a lo largo del territorio, como consecuencia de un aumento del consumo que se prevé menor del anticipado en el Observatorio Regional anterior. Por efecto de la desaceleración europea, que lastra las exportaciones de bienes, y de los elevados costes energéticos, las revisiones son mayores en las comunidades industriales del norte de España, que son más dependientes del comercio internacional de bienes. […]

Arranque histórico del primario en USD y EUR

Santander | Arranque histórico del primario en USD y EUR. Y la oferta masiva, de $155mm en USD y de €115mm en EUR YTD, encuentra a la demanda, sobre todo en los plazos largos (b/c de 3,6x en emisiones > 10Y vs. 3x en los 5-7Y y 2x en 1-3Y) y sobre todo en ESG y beta alta (T2s). Fenómeno interesante porque, aunque es cierto que los flujos semanales hacia fondos de crédito vuelven a zona de máximos ($2,6mm la […]

No es sostenible que el mercado suba por un motivo y su contrario

Morgan Stanley | MERCADO SUBIÓ FUERTE EL VIERNES (futuros siguen subiendo esta mañana) marcando nuevos máximos tras buen dato de Michigan en USA … aumentando la probabilidad de ver un soft landing en USA …y disminuyendo la probabilidad de bajadas de tipos en Marzo, que ya está en un 45% según BBG (casi 60% la semana pasada). Toda la atención puesta en la Fed de final de mes. Creo que no es sostenible que el mercado suba por un motivo […]

El IPC rebotará en enero

Santander | Entre la espada y la pared. Esa parece ser la situación de los mercados, y sobre todo de los de crédito, que podrían cerrar esta semana prácticamente planos en una semana récord de flujos hacia este producto y un primario que comienza a mostrar señales de ralentización. Y es cierto que el primario debería comenzar ya a suavizarse a partir de ahora como suele ser habitual durante los últimos compases de enero ante el arranque de blackouts. Pero […]

Las estimaciones de EPS de consenso se han revisado un 7% a la baja en los últimos 3M

Morgan Stanley | De cara a resultados destacar que las estimaciones de EPS de consenso se han revisado un 7% a la baja en los últimos 3M … bajando el listón …  y aumentando las probabilidades de superar las expectativas de earnings. Por tanto, como es habitual, se centra en las reacciones post-resultados … que han estado bastante apagadas en los últimos 3 trimestres … y los movimientos en la amplitud de revisiones de beneficios a medida que más compañías […]

La rentabilidad de los bancos españoles crece hasta el 11,92% en el 3T23 y se sitúa en su máximo histórico, según el Banco de España

CdM | Los bancos españoles alcanzaron una rentabilidad anualizada de los recursos propios del 12,3% en el tercer trimestre de 2023, lo que supone un incremento frente al 11,92% del trimestre anterior y al 10,25% del mismo trimestre del 2022, según las estadísticas supervisoras de las entidades de crédito que ha publicado este viernes el Banco de España, y que ha recogido Europa Press. Esta cifra de rentabilidad se encuentra todavía lejos del 14,88% que se registró en el primer […]