Categoría: Recomendaciones Mercado Continuo

La venta de la participación de Castlelake en Aedas implicaría una OPA, al superar el 70% de la promotora

Consenso
Oficina de Aedas Homes

Banco Sabadell | Según prensa, Castlelake (70% Aedas) está buscando inversores a los que vender su participación. El proceso aún se encuentra en un estado preliminar y no se descarta ninguna opción. No nos sorprendería que Castlelake saliese de AEDAS toda vez que lleva 10 años invertido en el proyecto, un periodo superior a lo normal en el capital riesgo, y dado que el comportamiento de la acción ha sido muy positivo en los últimos 2 años (+100% incluyendo dividendos, […]

El posible acuerdo de Técnicas Reunidas con la compañía KazMunayGaz (Kazajistán) reforzaría su objetivo de 5.000 M€ en ventas para 2026

Consenso
Sede de Técnicas Reunidas en Madrid

Bankinter | Técnicas se encuentra en conversaciones avanzadas con la compañía estatal KazMunayGaz (KMG) para la construcción en el país de una planta de conversión de gas en derivados petroquímicos, en concreto para el procesamiento de etano en polietileno. El posible acuerdo supondría una inversión de hasta 3.000M$,27% de la cartera de pedidos en 2T 2024 en el mejor de los casos. Opinión de Bankinter: Noticia positiva, aunque no definitiva. De confirmarse este contrato (relevante, puesto que supondría un 27% […]

Una demanda creciente y la capacidad de subida de precios deberían incrementar el BNA de Meliá: Comprar (P. O. 7,73 eur/acc)

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Meliá_Ibiza

Bankinter | Se mantienen las buenas perspectivas, no sólo a corto, sino también a medio y largo plazo. Demanda creciente y capacidad de subida de precios, deberían llevar a incrementos de BNA próximos a +14% anual entre 2023 y 2028e. Además, Meliá ha mejorado considerablemente su perfil de deuda, tras la venta de activos, reduciendo su DFN hasta 812M€ 2024e vs 1.164M€ dic-2023 (excluyendo arrendamientos). Esto implica una ratio DFN/EBITDA de 2,4x 2024e y los vencimientos de deuda quedan cubiertos al menos […]

CIE Automotive consigue unos resultados remarcables en un momento complicado para el sector: Comprar (P. O. 33,2 eur/acc)

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Fábrica CIE Automotive

Bankinter | Revisamos la valoración de CIE Automotive (CIE) tras resultados del 2T 2024. Comprar. Precio Objetivo 33,2 euros/acción. Las cifras del 2T 2024 baten estimaciones. Las ventas crecen +3,3% en el acumulado anual vs. un mercado con producciones planas, los márgenes operativos se expanden y la deuda financiera neta retrocede gracias a un alto nivel de conversión de EBITDA en caja. Todo ello permite mantener los objetivos a 2025 sin cambios. Son unos resultados remarcables porque se producen en […]

Gestamp, sin catalizadores en el corto plazo en un contexto difícil: Vender, P. O. de 3 a 2,8 eur/acc

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Sede Gestamp

Bankinter | Las cifras del primer semestre quedan por debajo de lo estimado y reflejan una ralentización de los márgenes operativos. El plan de reestructuración en NAFTA acarrea un impacto negativo de 12M€ y muestra resultados aún tímidos. Pese a la caída acumulada en el año (- 24%), nos cuesta identificar catalizadores a corto plazo en un contexto difícil para el sector auto y la consecución de los objetivos anuales de la Compañía se complica. Por todo ello revisamos a la […]

Recomendación táctica de Vender Almirall: en el contexto actual de mercado, hay más atractivo en los sectores de crecimiento, como tecnología o ciberseguridad

Consenso
Almirall_Edificio_Centro_I+D

Bankinter | Nuestra valoración de los resultados 2T 2024 es neutral. Sigue destacando la fortaleza en ventas del negocio derma en Europa, mientras que continúa su declive en Estados Unidos y otras geografías. La ventas de fármacos del resto de segmentos también caen. El aumento de ventas se debe principalmente a la buena evolución de Ilumetri y Wynzora y al despegue de Ebglyss que lleva tres trimestres en el mercado. Esperamos que el esfuerzo inversor continue para reemplazar los fármacos más […]

La OPA sobre Lar España es voluntaria y está supeditada a la obtención de un mínimo del 56% de las acciones a las que se dirige la oferta; Sobreponderar

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Lar España

Banco Sabadell | Hines Grupo y Lar (10% de LRE) han anunciado su intención de lanzar una oferta en metálico por el 100% de LRE a un precio de 8,10 euros/acc. El precio representa una prima del +16% sobre cierre y del +25% sobre la media de los últimos 6 meses, pero está un -19% por debajo del NTA’23 (ex dividendo) y un -9% por debajo de nuestro P.O. La OPA es voluntaria y está supeditada a la obtención de […]

El lanzamiento de Ebglyss de Almirall aumentará los gastos operativos: reducción de la previsión de beneficios

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Almirall_Edificio_Centro_I+D

Deutsche Bank | Aprovechamos la oportunidad para actualizar nuestras estimaciones de Almirall (ALM) antes de los resultados del 2T del lunes 22 de julio. Los lanzamientos clave de Klysiri en EE.UU. y Seysara en China en el segundo semestre de 2004 pueden considerarse pequeños puntos positivos para Almirall, mientras que el segundo trimestre de 2004 se centrará en la progresión del lanzamiento de Ebglyss (que es especialmente importante para el ejercicio fiscal de 2005). En la presentación de resultados del […]

Se rebaja Galp Energía de Equal a Underweight, y P.O. de 19€ a 18,40 € al ser difícil un amento de valoración del pozo de Mopane (Namibia)

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Sede de Galp Energía

Morgan Stanley | Nuestro analista de energía Sasi Chilukuru baja la valoración de Galp a UW relativo, al ver correctamente reflejado en precio la valoración de Mopane (Namibia). Según el modelo de Sasi, Mopane supone un tercio del market cap de la compañía ($4.3 Bn $ NPV). Tras el >40% performance YTD, Sasi ve difícil un aumento en valoración (aun haciendo farm down por los elevados requerimientos de capex), porque se va a realizar durante un plazo muy largo y […]

Inicio de cobertura Seresco: una joya fuera del radar del mercado

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Sede tecnológica Seresco

Renta 4 | Grupo Seresco (SCO) es una compañía tecnológica española especializada en soluciones de software, transformación digital y catastro, con sede en Asturias y fundada en 1969. La compañía se establece en cinco áreas de negocio: 1) nómina y rrhh, 2) ciberseguridad, sistemas y servicios, 3) consultoría y software, 4) servicios de transformación digital y 5) cartografía y catastro. …con un modelo de negocio consolidado, rentable … A pesar de que todas las áreas cuentan con modelos de negocio independientes, consolidados y con una alta recurrencia en su facturación, Seresco tiene […]