Fernando Marcos (Intermoney) | Ayer las bolsas se tiñeron de verde por segunda sesión consecutiva. El S&P500 alcanzó +1.2% y el Eurostoxx50 subió +1.4%, gracias a los resultados empresariales y la debilidad de los soberanos. Los PMIs americanos retrocedieron, tanto el manufacturero 49.9 contra el 51,9 anterior y el 52 esperado, como el Servicios 50.9 desde el 51.7 y se esperaba 52. La pretendida fortaleza de la que hacían gala los reguladores la semana pasada se ve cuestionada y por tanto, se reduce un poco las presiones inflacionistas. Se cumple de nuevo el paradigma de que las malas noticias económicas en norteamericana resulta ser buenas noticias para la renta variable
En Europa, como comentamos, tuvieron un signo mixto. El lado de los servicios se elevó más de lo esperado 52.9 contra la previsión de 51.8, mientras que las manufacturas siguen deteriorándose 45.6 puntos vs 46,5 esperado El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda aseguro que volverá a subir los tipos de interés si la inflación se acelerara hacia su objetivo del 2% consolidando sus previsiones. Se mantiene reticente a establecer calendario alguno. La reunión que comenzara el jueves y concluirá el viernes no parece que vaya a tener consecuencias sobre los tipos, pero si anunciará nuevas previsiones trimestrales de crecimiento e inflación. Por otro lado, la debilidad del yen continua, cotizando en el entorno de 154.90. Se especula ya que el nivel de intervención podría estar en la barrera de los 155.00, el gobernador además ha indicado que no se elevarán las tasas de interés solo para fortalecer al yen.
En Europa destacamos las declaraciones de Nagel cuyo objeto no es otro que rebajar las expectativas sobre recortes afirmando que si cambia en junio no irá necesariamente seguido de otras rebajas. Asegura que siguen debatiendo la senda de política monetaria más allá de junio y que las señales de la Reserva Federal podría retrasarse o enturbiar aún más las perspectivas. Aun considerando la de junio un hecho, sigue preocupado por el crecimiento de los precios. Ha hecho referencia expresa a la inflación de servicios, impulsada por el crecimiento salarial.
Buenas noticias desde Alemania con la confianza Ifo, que mejora más de lo esperado, situándose en 89.4 frente al 88.8 previsto, especialmente gracias a los proveedores de servicios. El crecimiento en general se prevé que sigua algo débil, mientras disminuirá la inflación.
El crecimiento de la actividad del sector privado de la zona euro se ha acelerado en abril a máximos desde hace 11 meses. Es el sector servicios como venimos comentando quien tira del carro, según el índice compuesto de gestores de compra (PMI), que ha subido a 51,4 puntos desde los 50,3
Con respecto a los nuevos pedidos de bienes de capital manufacturados en USA aumentaron de forma moderada en marzo, mientras que los datos del mes anterior se revisaron a la baja. La lectura es que el gasto empresarial en bienes de equipo sigue siendo lento en el primer trimestre. La revisión de febrero deja la subida en 4% en lugar del 7%. Los envíos de bienes de capital subyacentes repuntaron un 0.2% tras caer un 0. 6% en febrero
No obstante, la industria manufacturera, que representa el 10,4% de la economía, está repuntando. Los pedidos de bienes duraderos, desde tostadoras a aviones con una vida útil de tres años o más, aumentaron un 2,6% en marzo, tras un avance revisado a la baja del 0,7% en febrero. Los pedidos de bienes duraderos habían aumentado un 1,3% en febrero.
El mercado de bonos sigue especialmente animado, con la subasta de EIB e intensa actividad en el 10 años, que recupera precio, entregando 3.373% en España, Alemania 2.592% y 3.922% en Italia, con ligeros aplanamientos en la curva 10 vs 30 años manteniendo el gap linealmente core vs periféricos.
