Morgan Stanley | China, al igual que el resto de países asiáticos siguen encontrándose entre las principales economías manufactureras y con mayor orientación al comercio internacional. En este sentido, el equipo de Michael Zezas (política americana) espera que los aranceles a las importaciones procedentes de China aumenten de forma gradual, hasta alcanzar el 36% en 4Q26 por lo que claramente las economías de la región soportarán gran parte del impacto generado por las nuevas políticas comerciales de Trump.
Para hacer frente a esta situación Chetan Ahya (macro asiática) señala que las economías de la región tendrán que poner el foco en la demanda interna => En este aspecto, el estado del consumidor será determinante para que estas economías, especialmente las de mayor tamaño, sean capaces de compensar el impacto:
- En china … hasta ahora el estímulo fiscal se ha mantenido limitado y sigue centrado en la inversión. Y, si bien Chetan sigue esperando una mayor relajación de la política … cree que el estímulo neto de la demanda seguirá siendo relativamente escaso, especialmente para en lo que se refiere al consumo.
- En Japón … después de 5 trimestres de contracción el consumo está empezando a dar señales de recuperación. Además, Chetan señala que … la combinación de un mayor crecimiento de los salarios reales y cierta expansión fiscal podría ofrecer respaldo al consumo.
- En la India … el consumo debería beneficiarse de una recuperación en el crecimiento del empleo, una menor la inflación de los alimentos y menores obstáculos en general … especialmente a medida que dejemos atrás el pico en torno al endurecimiento regulatorio de los préstamos personales no garantizados.
