Morgan Stanley | Los resultados del 2Q han mejorado desde que publicamos el primer tracker. Hasta la fecha, el 40% de las compañías han batido en términos de EPS mientras que un 36% se ha quedado por debajo de las expectativas dando lugar a una tasa neta de batidas del +6% (vs -10% en el primer tracker).

Mi estratega advierte que si se mantiene esta tasa estaríamos ante la amplitud de batidas de beneficios más estrecha de la era post Covid. Por el contrario, la tasa neta de batidas en términos de Ventas se sitúa en el 52% evidenciando una clara presión en márgenes a la que se enfrentan las compañías europeas. El principal driver del ciclo de revisiones a la baja en EPS. 

Por tanto, tras haber estado rondando la neutralidad durante meses los analistas del sell-side están empezando ahora a revisar a la baja sus estimaciones de beneficios sobre la base de los resultados del 2Q22. En definitiva, teniendo en cuenta la relación entre el momento de bottom del mercado y el de beneficios … mi estratega recomienda mantener una posición táctica de cautela.