Santander | Powell retira la camiseta del pivot. Y le roba el protagonismo a Pau Gasol en su histórico día en Los Ángeles. En un inesperado giro con peligrosos “tintes Jackson Hole” de finales de agosto, Powell abría la puerta a la posibilidad de que la Fed acelere el ritmo de subidas de tipos. Se trataría de un importante viraje puesto que la ralentización, que comenzaba en diciembre (+50pb desde +75pb en noviembre) y culminaba en febrero (+25pb) ha consolidado una esperanza de pivot que ha explicado, junto a la favorable evolución de la crisis energética, una gran parte del rally de los mercados desde mediados de octubre. A la espera de su segunda comparecencia hoy ante el Congreso, su referencia a lo “muy importantes» que serán los 2-3 datos restantes antes del FOMC, y con el mercado ahora descontando una probabilidad del 60% de subida de 50pb en marzo (desde el 30% antes de su comparecencia), todo el foco vira hacia los dates de empleo (ADP, JOLTS y payrolls) de esta semana y el IPC de febrero (martes). En Europa, y con los futuros ahora descontando 160pb de subidas del BCE y un terminal por encima del 4% como apuntan nuestros estrategas de rates, el foco estará en los comentarios de Lagarde (11am CET). Pero también en la publicación de las directrices fiscales 2024 de la Comisión Europea hoy en un momento importante a la vista de la atención/críticas que le está prestando el BCE a un empuje fiscal excesivamente generalizado.