NVIDIA fue la protagonista ayer. El mercado cerró plano a la espera de sus resultados y a pesar de que after hours empezó cayendo un -5% luego terminó -2.5%.

Los ingresos fueron por debajo de lo esperado en la parte alta del rango y de ahí las correcciones pero luego el mensaje sobre la fortaleza de Blackwell ayudó con la recuperación. Joe Moore, el analista del valor, anticipaba en su preview que se trataría de un trimestre de transición, y tal y como se esperaba todo indica a un fuerte crecimiento en Blackwell, a pesar de que la oferta va a estar limitada hasta final de ’25. Los ingresos fueron de 35Bn$, 2.5Bn$ por encima del guidance mientras que el trimestre de enero dio un guidance de 37.5Bn$, por encima del consenso en 36.5Bn$.

Joe piensa que el ramp de Blackwell tendrá un efecto inicial negativo en los márgenes operativos pero que recuperarán hasta niveles de 74-75% en la segunda mitad de ’25. La compañía no parece estar preocupada con los recientes rumores de que Blackwell se sobre-calienta. Joe Moore mantiene su recomendación de Overweight y sube el precio objetivo a 168$