Morgan Stanley | Matt Garman (MS Alpha) llama la atención sobre la correlación que vimos el lunes entre el SPX (-2.4%), el DXY (-1%) y el UST30Y (la tir subió 10pb), que bajaron al unísono mientras el oro subía casi un 3%. 

Aunque ya se dio esta correlación el 10 de abril anteriormente no habíamos visto este tipo de movimiento cross-asset desde por lo menos 1977. En este contexto, Matt comenta algunos movimientos extremos

El dólar no está actuando de valor refugio: El índice del dólar (DXY) acumula casi un -11% desde enero y está en mínimos de 3Y. Es la primera vez en más de 20Y que el DXY no actúa de valor refugio en una corrección.

Bajadas generalizadas de los activos americanos: La presión sobre los activos USA está causando una inusual divergencia entre el DXY y la tir del UST30Y que continúa rondando el 5%. Además, el equity EU sigue en su mejor año vs el equity USA con un +25% YTD en términos de USD.

S&P 500 vs Oro cerca de mínimos del Covid: Con el oro muy fuerte … alcanzando los USD 3,500 por primera vez … y el SPX en corrección … el ratio SPX vs Oro está a menos de un c3% de los mínimos que hizo durante la pandemia.