Caroline Randall (Capital Group) | Cuando el crecimiento se ralentiza y la volatilidad de los mercados aumenta, los dividendos adquieren un mayor protagonismo en las carteras de inversión.

Desde principios de 2022, la contribución de los dividendos a la rentabilidad total ha aumentado, al igual que lo han hecho los pagos a los inversores. Las compañías internacionales han repartido más de 2 billones de dólares en dividendos durante el periodo de 12 meses que finalizó el 31 de mayo de 2023, lo que representa un incremento interanual del 12,3% (fuente:. FactSet).

Creo que los inversores van a otorgar mayor importancia a los dividendos a partir de este año. Sin embargo, en un periodo de relativa inestabilidad y de aumento de los costes de la deuda, es esencial prestar atención a la calidad de las compañías que reparten dividendos.

En su opinión, para encontrar compañías de calidad es necesario analizar los balances, las calificaciones crediticias y los costes por intereses. Este enfoque ha llevado a la gestora a seleccionar compañías farmacéuticas y de dispositivos médicos, compañías de suministros públicos, productores de energía y algunas compañías del sector industrial.

Es fundamental conocer lo que los equipos directivos dicen sobre los dividendos, y también estar atentos a lo que hacen al respecto. Si optamos por invertir en dividendos, debemos confiar en que las compañías van realmente a repartir dividendos. Ahí es donde podemos añadir valor como gestores activos.

Por ejemplo, Abbott Laboratories lleva 50 años consecutivos aumentando sus dividendos, y el fabricante europeo de bebidas Diageo lo ha hecho durante 22 años seguidos.