Cellnex deberá vender 1.000 torres para satisfacer al regulador británico

Cellnex_cartel_ Bolsa_Madrid

Renta 4 | 1-. El regulador de competencia británico, la CMA, ha dado el visto bueno a la adquisición por parte de Cellnex de las 6.000 torres de Hutchison en la región sujeta a la venta por parte de la torrera de 1.000 emplazamientos que se solapan geográficamente con los de Hutchison.

2-. Por lo que se desprende del comunicado los 1.000 emplazamientos que estarán sujetos a la venta corresponden a parte de los 9.000 emplazamientos que Cellnex compró a Arqiva. Esta desinversión fijada por el regulador mejora ligeramente la propuesta de Cellnex de vender 1.100 emplazamientos.

Valoración:

1-. La noticia es positiva, tanto porque la cantidad de torres que Cellnex estaría obligada a vender es inferior a la propuesta de la propia compañía, como por el hecho de que tras esta decisión se elimina, al menos transitoriamente, el riesgo regulatorio, y da muestras de la capacidad de Cellnex para cerrar operaciones sin que esto suponga una reducción de la competencia en los mercados en los que toma posición.

2-. No se ha dado detalle sobre en qué posibles términos puedan llevar a cabo la desinversión, entendemos que tendrán que negociar con posible interesados para ello. Tampoco, como sí sucedió en el caso de Francia, han comentado acerca de los términos en los que piensan reinvertir los fondos obtenidos por lo que desconocemos si esto podría afectar a la guía 2025 del grupo, en cualquier caso, el impacto sería muy limitado. Recordamos que Cellnex gestiona una red, teniendo en cuenta los programas de crecimiento anunciado a 2030 de alrededor de 130.000 emplazamientos.

Reiteramos la visión positiva en el valor, SOBREPONDERAR, P. O. 78 eur.