Intermoney | Acciona (Comprar, PO 245 €) anunció sus resultados semestrales del 1S 23 ayer tras el cierre del mercado, coincidiendo con la publicación de las cifras de su filial renovable cotizada Acciona Energía (Comprar, PO 41 €).

Las cifras principales de la matriz ANA, junto con nuestras previsiones, se muestran en la tabla adjunta, y muestran un contraste evidente entre ingresos (+36%) y EBITDA (- 13%), frente a +21% y -35% IMVe. En el primer caso, Acciona consolidó durante el 2T a Nordex de forma global, lo que se tradujo en un incremento de ingresos a junio del (+36%) frente a nuestra previsión de (+21%). Nordex reportó sus cifras ayer antes de la apertura. Infraestructuras también superó de largo nuestras previsiones de ingresos (+37% frente a +19% IMVe).

A nivel de EBITDA, el efecto negativo de la aportación de ANE solo se vio parcialmente compensado por Infraestructuras, que incrementó su EBITDA un +56% (+17% IMVe), lo que puso de manifiesto el buen momento en ingresos y márgenes que confirmó el Grupo ya en su trading statement del 1T; Construcción confirmó su avance en márgenes (80 pb respecto a 1S22), incrementando su EBITDA un +75% hasta 148 Mn€. Nordex aportó un EBITDA nulo en el 2T, pero ello superó claramente nuestra previsión de -70 Mn€, tras una fuerte recuperación de márgenes en el 2T frente al -8% del trimestre anterior.

Por debajo de EBITDA cabe destacar el impacto de las plusvalías por la toma de control de Nordex y Renomar, +402 Mn€, que no habíamos considerado. Además de una partida de amortizaciones de 410 Mn€ (400 Mn IMVe), las mayores inversiones hasta la fecha elevaron los gastos financieros hasta los -110 Mn€ a junio (-150 Mn IMVe). Por otro lado, la aportación negativa de Nordex por puesta en equivalencia aún durante el 1T condujo a la línea de participadas a unos -103 Mn€ a junio (-95 Mn IMVe), desembocando todo ello en un beneficio neto de 467 Mn€ (-43 Mn IMVe), frente a un beneficio de 201 Mn€ el ejercicio pasado.