Bankinter | Resultados 1T2022 de Pharma Mar (PHM) sin sorpresas, mostrando crecimientos moderados. 

Las principales cifras del 1T 2022 son: ingresos recurrentes 45,9M€ (+7% a/a), ingresos no recurrentes 7,2M€ (-11%), total ingresos 53,2M€ (+4%), EBITDA 20,6M€ (+6%), EBIT 19 M€ (+5%), BNA 22 M€ (-9%), cash flow libre +38,4M€ (+195%), tesorería neta 205,7M€ (+23% en 2022).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Nuestra valoración de los resultados 2021 es neutral, los incrementos de resultados son moderados. Lo más destacable es que los ingresos por royalties de Yondelis y Zepzelca aumentan a 11 M€ (+27% a/a), el cash flow libre casi se triplica y, como consecuencia la tesorería neta aumenta. El gasto en I+D aumenta a 19 M€ (+29%), lo más relevante son los estudios con Zepzelca y tivanisirán (síndrome de ojo seco).

Recientemente elevamos nuestro Precio Objetivo a 75 euros/acción. Este queda invariado al igual que nuestra recomendación en Neutral. 

PHARMA MAR (Neutral; P. Obj: 75,00€; Cierre 72,50€; Var. Día: -0,66%; Var. año: +27,2%).