Bankinter | El stock de crédito al sector privado desciende -0,6% en noviembre (vs -0,5% ant.) y constata el parón de la demanda de crédito tras las subidas de tipos del BCE en 2022/2023.

En particulares, la pérdida de poder adquisitivo de las familias y los precios de la vivienda pasan factura al volumen de negocio (+0,5% vs +0,6% ant.). La financiación a empresas se resiste (+0,0% vs -0,3% ant.), probablemente por el incremento habitual de la demanda para circulante/corto plazo en estas fechas.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La pérdida de tracción en la demanda de crédito era de esperar, pero es una mala noticia para el sector, especialmente cuando se avecina un estrechamiento de márgenes en 2S 2024 (tipos a la baja). En definitiva, el sector pierde atractivo para 2024, por eso nuestra estrategia de inversión se centra en entidades concretas como BBVA, BNP, Unicredit, ING e Intesa.

Estas entidades tienen exceso de capital/CET1, una rentabilidad por dividendo atractiva y sostenible (yield > 6,5%) con fundamentales sólidos (calidad crediticia & exceso de liquidez).