Morgan Stanley | Aena (AENA) cerró la sesión del miércoles en -4,23%, tras publicar resultados. Creemos que este movimiento se debe a la reacción de los inversores a las dificultades de costes de las que habló la compañía (aumento de los costes de infraestructura y energéticos), y a la adopción de una postura “wait and see” respecto al potencial upside en el segmento Retail. 

Creemos que los resultados se traducirán en un recorte en las estimaciones EBITDA 2023-24. A medio plazo, nos preocupa el riesgo de inflación entorno al CAPEX, pudiendo llegar a impactar negativamente en los FCFs. 

Reiteramos Underweight, Precio Objetivo 141 euros/acción.