Sabadell | La compañía publica resultados el próximo 12 de marzo. Esperamos una positiva evolución en ventas comparables 4T24 con un casi +10% por sólida demanda y base más favorable (en torno al +8% reportado por impacto tipo de cambio). El margen bruto se mantendrá estable en 53,8% y los costes continuarán bajo control (diferencial opex/ventas ligeramente positivo), permitiendo una mejora del margen EBIT de cerca de +30 p.b. hasta el 15,9% (EBIT c.+10%). Esperamos buenas indicaciones del 1T25 (feb./~10-mar), con ventas creciendo a un dígito alto (+8%/+9%), objetivo de 2025 de estabilidad en margen bruto (+/-50 pbs; BS(e) y consenso en línea) y DPA’24 mínimo de 1,61 euros/acc. (+5% vs 2023; 3,2% yield) que debería ser positivo en cotización (sube c.+2% en 2025; -11% vs Ibex 35 y cerca del +2% vs resto sector). SOBREPONDERAR.