LinK Securities | El Consejo de Gobierno del Banco de Canadá mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en el 2,25%, tal como esperaban los analistas del consenso. En su comunicado el organismo señaló que la política monetaria actual sigue siendo apropiada dada la perspectiva económica base que manejan los economistas del Banco. Sin embargo, el Banco advirtió de que la guerra en Oriente Medio ha incrementado la volatilidad de los precios mundiales de la energía y aumentado los riesgos para la economía global, lo que le llevó a advertir sobre el aumento de la incertidumbre. En ese sentido, dijo que todo ello podría justificar un ajuste en la política monetaria en cualquier dirección.

Asimismo, el Banco reconoció que el crecimiento económico a corto plazo será más débil de lo previsto, dado que el PIB canadiense se contrajo un 0,6% en el 4T25. Además, espera que la inflación aumente en los próximos meses debido a las presiones de precios relacionadas con el comercio y el fuerte aumento de los precios mundiales de la energía.

Por su parte, el Banco de Japón (BoJ) mantuvo en su reunión de marzo sus tipos de interés de referencia sin cambios en el 0,75%, como se esperaba. La votación fue de 8 a 1, ya que Takata continuó discrepando, con una contrapropuesta de una subida de 0,25 puntos básicos. La evaluación se mantuvo en líneas generales sin cambios, con la adición notable de los acontecimientos de la guerra de Oriente Medio.

El BoJ reconoció que la volatilidad de los mercados globales y los aumentos significativos de los precios del petróleo y los futuros desarrollos centrarán su atención. Esto ha afectado las perspectivas sobre la inflación. Así, mientras que la inflación subyacente aún se espera que se ralentice de forma temporal a un ritmo por debajo del 2,0%, los precios del petróleo se esperan que apuntalen una presión alcista.

Aunque el BoJ no especificó el calendario, el banco central reiteró que la proyección a largo plazo para la inflación subyacente se espera que sea consistente con el objetivo de estabilidad de precios en la segunda mitad del periodo de proyecciones (desde el 2S2026 hasta finales del ejercicio).

Los miembros del comité Tanaka y Tamura votaron en contra de la evaluación de las perspectivas de la inflación, argumentando que la inflación subyacente ya ha alcanzado de forma generalizada su objetivo. Tamura dijo que es probable que el objetivo se alcance a principios del ejercicio 2026, que comienza el próximo mes. Las guías se mantuvieron sin cambios, con las tasas reales significativamente bajas, las subidas de tipos continuarán mientras el sendero de recuperación económica continúe en línea con su principal escenario macroeconómico.