China anuncia nuevos estímulos por 1 billón de yuanes ($146.000 mn)

China- Sector Automoción

Banca March | Sesión de trámite la de ayer para la renta variable (S&P +0,2%; Nasdaq y EuroStoxx 50 +0,4%), en la antesala del arranque hoy de la reunión de banqueros de Jackson Hole. Aunque no será mañana a las 14:00 cuando Jerome Powell, el presidente de la Fed, ofrecerá una rueda de prensa con la que los mercados podrán obtener pistas en el proceso de retirada de estímulos. Por el momento se apuesta más por un incremento de 50 p.b. en la próxima reunión de septiembre, frente a los 75 p.b. vistos en las dos reuniones previas, y hay más dudas en torno al punto de inflexión, ya en 2023, en el que los tipos oficiales empiecen a corregir. Veremos.

Esta mañana la atención llega desde Asia, más concretamente China, que anuncia estímulos por importe de 1 billón de yuanes, aprox. 146.000 millones de dólares. La economía del país se ha visto debilitada, en los últimos trimestres, por un sector inmobiliario en declive, las restricciones asociadas a la Covid-19 y problemas de generación energética.

Esta mañana el índice Hang Seng, que ha retrasado su cotización en una hora debido a una tormenta, marca ascensos del 1,7% pero no así el continental CSI 300, -0,1%, sugiriendo que las medidas propuestas no serían suficientes.  La otra novedad de la región es una nueva subida de tipos en Corea del Sur, en un cuarto de punto hasta el 2,5%, que no impide al Kospi avanzar un 1,2% en la sesión. Los futuros del S&P (+0,8%) apuntan a una apertura alcista, misma dirección que toman las bolsas europeas esta mañana. Atentos esta mañana a los datos alemanes, sobre todo el IFO, y también a los precios de producción en España. Y en EE.UU. la revisión del dato de PIB, tras marcar el dato preliminar la entrada en recesión técnica de la economía.

La debilidad en la demanda de las emisiones en EE.UU. acelera la caída en la parte corta de la curva. Ayer la debilidad en la demanda en la subasta de bonos del tesoro americano a 5 años, se cubrió 2,3 veces la demanda, el segundo dato más bajo para este tramo en lo que vamos de año, disparó la rentabilidad exigida tanto del tramo a 5 años así como el bono a 2 años que se situó en los máximos del año cerca del 3,4%. Por su parte, los bonos europeos más tranquilos sin grandes cambios para bund y ligeras reducciones en las primas de riesgo.    

En el mercado de divisas, el euro recupera esta mañana posiciones. El dólar sigue mostrando su condición de activo refugio, en un contexto de debilitamiento económico e incertidumbre en torno al tiempo que llevará controlar los precios. De ayer, no obstante, el euro avanzaba algunas posiciones y esta mañana recupera la paridad perdida antes de ayer. Sin cambios reseñables por parte del cruce euro-libra, en niveles de 0,845 EUR/GBP en un contexto de elevada inflación, posible entrada en recesión de la economía británica en 2023 y con el relevo de Boris Johnson al frente del ejecutivo británico pendiente de ser resuelto.

En cuanto a las materias primas, continúa la senda alcista para el precio del crudo. Ayudaba ayer la importante caída registrada en el dato semanal de inventarios en EE.UU., pasándose por alto un consumo de gasolina y diésel más débil. Ayer la referencia Brent avanzaba un 1% y hoy lo hace en un 0,9% adicional, hasta niveles de 102$/barril. Con respecto al oro, el metal amarillo escala posiciones por tercera sesión consecutiva, esperando a nuevas pistas sobre el proceso de endurecimiento monetario por parte de la Fed. Ayer, el oro avanzó un 0,1% y esta mañana lo hace un 0,4% adicional, hasta 1.758$/onza.