Bankinter | El Deflactor del PCE se moderó al +5,0% a/a en diciembre (-0,5pp) y la Tasa Subyacente al +4,4% a/a (-0,3pp), ambos en línea con lo esperado. En términos mensuales el Deflactor del Consumo Personal avanzó un +0,1% m/m en diciembre (vs 0% esperado), mientras el Subyacente aumentó +0,3% m/m. Los Ingresos Personales aumentaron +0,2% m/m vs +0,3% ant., revisado una décima a la baja. Los Gastos Personales retrocedieron -0,2% m/m (vs -0,1% en noviembre, revisado dos décimas a la baja). El Gasto Personal Real bajó un -0,3% m/m desde -0,2% m/m ant.

Opinión del equipo de análisis: Se mantuvo la tendencia de moderación por tercer mes consecutivo. La Fed seguirá vigilando la evolución de las presiones inflacionistas, especialmente en Servicios (ex-vivienda) derivadas de un mercado laboral sólido (Tasa de Paro en mínimos del 3,5% dic-22). A pesar de ello, la confirmación de una menor presión en precios por parte del deflactor del PCE, en línea con la mostrada por otros indicadores de precios como IPC o los Precios Industriales, debería apoyar la expectativa de que la FED continúe moderando el ritmo de subidas de tipos a +25pb (hasta 4,50% / 4,75%), tras +50pb en diciembre y las cuatro anteriores de +75pb.