Link Securities | El índice de precios al consumo (IPC) de Japón aumentó un 3,7% interanual en noviembre. La lectura supone el mayor aumento en 40 años, aunque está en línea con lo esperado por el consenso, y con el aumento del 3,6% interanual del mes anterior. En términos subyacentes, eliminando los precios de los alimentos y la energía, la inflación aumentó el 2,8%, frente al 2,5% del mes anterior. La inflación global se situó en el 3,8%, ligeramente por debajo de la estimación del 3,9% del consenso de analistas, aunque por encima del aumento del 3,7% de octubre. Los datos ponen en entredicho la postura del Banco de Japón (BoJ) de que la presión actual de los precios de la energía sea transitoria, y que espera que la inflación se desacelere a mediados del 2023. Los economistas anticiparon que el BoJ volverá a elevar sus previsiones en su informe de Perspectivas del mes de enero.

Asimismo, contemplan que el banco central siga realizando ajustes de política monetaria el próximo año, tras el anuncio realizado esta semana del aumento del rango de tolerancia de la curva de rendimientos del bono gubernamental a 10 años. No obstante, el ritmo de retirada de estímulos monetarios del BoJ dependerá, en gran medida, del resultado de las negociaciones de salarios de la próxima primavera, dado que el BoJ ha situado el incremento de salarios en torno al 3% como una condición necesaria para alcanzar el objetivo de inflación del 2% de una forma estable y sostenible.