Link Securities | El índice oficial de gestores compra de la actividad del sector manufacturas de China, el PMI manufacturas alcanzó los 50,2 puntos en febrero, superando la previsión del mercado de 49,9 puntos. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma. Así, la lectura muestra su mayor nivel en tres meses, tras la ligera contracción de 49,1 puntos del mes anterior. La mejora reflejó fuertes rebotes en la producción y en los nuevos pedidos, ambos expandiéndose a su mayor nivel en 10 meses, tras la calma de enero, atribuida a los efectos de las vacaciones del Nuevo Año Lunar.

Las exportaciones registraron mejoras significativas, aunque se mantuvieron en territorio de contracción. El empleo y los inventarios de productos terminados también continuaron con sus caídas. Los indicadores de inflación mostraron que los precios de los insumos se giraron a positivos por primera vez en cuatro meses, mientras que los precios cargados al público cayeron a un menor ritmo. Por tamaño de industria, la mejora o expansión se reservó para las grandes compañías, mientras que las pymes cayeron de forma más severa en contracción.

El mismo índice, pero elaborado por el grupo de medios Caixin, el PMI manufacturas de Caixin, de China registró una lectura de 50,8 puntos en febrero, su máxima de los últimos tres meses, superando las previsiones del consenso de 50,3 puntos, y tras los 50,1 puntos del mes de enero. Los principales impulsores de la mejora fueron también la producción y los nuevos pedidos.

Por su parte, el índice oficial de gestores de compra de la actividad no manufacturera de China, el PMI no
manufacturero, subió hasta los 50,4 puntos en febrero, en línea con lo esperado, desde los 50,2 puntos de enero. El principal impulsor fue un fuerte rebote en la construcción, y el crecimiento de los servicios se ralentizó por segundo mes consecutivo, hasta su nivel neutral. La Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) de China destacó la fortaleza particular de la construcción de ingeniería civil, indicando que la actividad de infraestructuras se aceleró después de las vacaciones. Los nuevos pedidos agregados y el empleo registraron caídas más fuertes. Los precios de los insumos se giraron a negativo por primera vez en tres meses, mientras que los precios cargados al público cayeron a su mayor ritmo desde el mes de septiembre.

Como consecuencia, el índice compuesto, el PMI compuesto de China, aumentó en febrero hasta los 51,1 puntos, desde los 50,1 puntos del mes de enero.