Bankinter | Los costes laborales unitarios en el 4T25 (cifra final) aumentaron un +4,4%, por encima del +3,6% esperado vs +2,8% preliminar y frente a -1,8% anterior. La productividad se moderó hasta 1,8% en línea con lo esperado, desde el +2,8% preliminar y +5,2% en el 3T25.

Opinión del equipo de análisis: la presión de costes en el mercado laboral aumentó en el 4T25. Cabe recordar que el PIB del 4T25 (en el que la Administración permaneció cerrada casi mes y medio) fue revisado a la baja hasta el +0,7% trimestral anualizado, desde +1,4% preliminar, lo que puede explicar en parte el descenso de la productividad (en términos interanuales pasó del +2,0% anual desde +2,2% preliminar).