Link Securities | Según una encuesta realizada por la agencia Bloomberg entre economistas, se espera que la Reserva Federal (Fed) vuelva a subir sus tasas de interés de referencia en 75 puntos básicos mañana, cuando acabe la reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC); en 50 puntos básicos en la reunión de este organismo en septiembre y en 25 puntos básicos en las dos reuniones del FOMC antes de finales de año. Estos economistas esperan que los tipos de interés oficiales toquen su pico en el 3,75% antes de que la Fed comience a bajarlos el año que viene.

Valoración: es curioso que casi al comienzo del proceso de subidas de tipos por parte de la Fed los mercados ya estén descontando cuándo va a comenzar a bajarlos. La posibilidad de que EEUU entre en recesión y las caídas recientes de las expectativas de inflación, provocadas por el fuerte retroceso de los precios de muchas materias primas y porque se comiencen a solucionar algunos cuellos de botella en las cadenas de distribución estarían detrás de este cambio de actitud por parte de los inversores. Entendemos que todo lo mencionado estaría detrás del positivo comportamiento reciente tanto de los bonos como de las acciones estadounidenses.