Link Securities | Según recogió el martes el diario elEconomista.es, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, dijo en el discurso de apertura del fórum de bancos centrales de Sintra (Portugal) que el BCE probablemente no podrá declarar pronto el fin de su histórico ciclo de subidas de tipos de interés. En ese sentido, Lagarde dijo que es poco probable que en un futuro próximo el banco central pueda afirmar con plena confianza que se han alcanzado los tipos máximos. Es por ello que afirmó que, salvo que se produzca un cambio sustancial en las perspectivas, seguirán subiendo los tipos en julio.

Lagarde dijo también que tienen que comunicar claramente que se mantendrán en esos niveles durante el tiempo que sea necesario ya que ello garantizará que subir los tipos no suscite expectativas de un cambio de política demasiado rápido y permitirá que se materialice todo el impacto de sus acciones anteriores. Además, Lagarde afirmó que los primeros efectos del endurecimiento de la política monetaria se están haciendo visibles, sobre todo en los sectores manufacturero y de la construcción, que son más sensibles a las variaciones de los tipos. Al mismo tiempo, la recuperación de los salarios seguirá ejerciendo una presión al alza sobre los precios subyacentes.

Valoración: Lagarde confirmó en su intervención en Sintra que el BCE seguirá subiendo tipos en las próximas reuniones de su Consejo de Gobierno y ello a pesar del daño que pueda causar a la economía de la Eurozona. No obstante, y a pesar de esta rotundidad mostrada por Lagarde en sus declaraciones, si bien damos por segura el alza de 25 puntos básicos de julio, tenemos dudas de que en septiembre, salvo que la inflación subyacente se mantenga estable a los altos niveles actuales y que la economía de la región se muestre resistente, el BCE vaya a volver a incrementar sus tipos. Los mercados en principio reaccionaron sin grandes cambios dado que todo lo dicho por Lagarde ya era conocido por los inversores.