Link Securities | La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó el miércoles que los precios de las importaciones de Alemania bajaron el 4,5% en el mes de noviembre con relación a octubre, sensiblemente más que el 1,6% que esperaban los analistas. En tasa interanual los precios de importación en Alemania aumentaron un 14,5% en noviembre (23,5% en octubre), también menos que el 18,0% esperado por los analistas. El de noviembre fue el menor aumento de los precios de las importaciones desde junio de 2021.

En el mes los precios de la energía importada aumentaron un 37,9 %, destacando las alzas de los precios del gas natural (42,7%), del carbón (51,8%), del petróleo (28,8%) y de los derivados del petróleo (41%), mientras que los precios de la electricidad disminuyeron (-2,8%). Excluyendo los precios de la energía, los precios de las importaciones aumentaron un 9,7% en noviembre. Por su parte, destacar que en noviembre los precios de los bienes de consumo importados aumentaron un 12,2%, principalmente por el aumento de los de los alimentos (22,7%) y de los de los bienes de capital importados fueron 7,3%.

Valoración: buenas noticias en el ámbito de los precios tanto en Francia como en Alemania, aunque la desaceleración de los mismos sigue sin ser suficiente para que el BCE no siga incrementando sus tasas de interés oficiales. Entendemos que la clave para que la institución dé por finalizado el proceso va a estar en la evolución de los salarios en las principales economías de la región. Unos mercados laborales algo tensionados, sobre todo en Alemania, creemos que es muy factible que provoquen alzas en los salarios por encima de lo que el BCE desearía.