Renta 4 | De acuerdo con su estudio Global Housing and Mortgage Outlook, la agencia de calificación Fitch Rating estima que el residencial español se encarecerá de media entre un +2% y un +4% en 2023 y prevé que seguirá repuntando entre un +3% y un +5% en 2024. La firma apunta que ambos incrementos están por debajo de la previsión de un encarecimiento del residencial del +6% para 2022, ya que el alza de tipos afectará directamente el número de hipotecas firmadas. Fitch Rating señala que el incremento de precio en España en los próximos dos años será el más elevado de Europa en el periodo.

La agencia considera que los precios nominales de la vivienda “no caerán debido a un pronóstico estable del desempleo en torno al 13%, el bajísimo riesgo de un exceso de oferta de vivienda y un número limitado de ventas forzadas, debido a las estrategias y límites macro prudenciales aplicados desde el colapso inmobiliario en 2008”. De acuerdo con su estudio, será en 2024 cuando los precios del residencial español vuelvan al nivel del pico anterior de 2008, siendo un aumento más agresivo del esperado de las tasas de interés el factor más influyente que podría hacer cambiar su pronóstico.

Respecto a las hipotecas, la firma estima que los préstamos en mora en etapa tardía aumenten entre el +3% y el +3,5% en 2023 y entre el +3,25% y el +3,75% en 2024. Fitch apunta que este deterioro vendrá impulsado por el incremento de los intereses en las hipotecas variables. La agencia destaca que el impacto no será mayor como consecuencia que entre un 50% y un 70% de las hipotecas son a tipo fijo, en especial las firmadas en el periodo 2020 y 2021.

Valoración: Noticia que no esperamos tenga impacto en la cotización de las principales inmobiliarias.  El estudio de Fitch contrasta con otros estudios recientes (de consultoras inmobiliarias especializadas en residencial español) que apuntan a una ligera caída de precios de cara a 2023, y que se alinean más con nuestro conservador escenario para el sector a corto plazo.