Intermoney | Aedas Homes (AEDAS) acaba de anunciar sus resultados anuales correspondientes al ejercicio 2024/25, que cerró el pasado mes de marzo. Los ingresos por venta de viviendas crecieron un +8% hasta 1.028 millones de euros, merced a la entrega de unas 5.200 unidades, que más que compensó un descenso en las ventas de suelo (-38%), con lo que los ingresos totales subieron finalmente en un +1% hasta 1.156 millones de euros.

Aedas informa de un descenso de los márgenes causado por un mayor volumen de las entregas Built-to-Rent (BtR), que suelen tener un margen más reducido, lo que generó un descenso del Ebitda del -5% hasta 165 millones de euros. Las plusvalías asociadas a la compra del Grupo Priesa (+52 Mn€), provocaron un incremento del resultado neto del +38% hasta 150 millones de euros. Aedas presenta actualmente un ratio de endeudamiento del 14% LTV, y declara un NAV de 33,89 € (+4%). Dentro de su política de dividendos, el Consejo propone a la Junta de Accionistas la distribución de un dividendo de 3,15 euros, dentro de su nueva política, consistente en un pay-out mínimo del 50%, con la posibilidad de dividendos extraordinarios siempre que el endeudamiento no supere el 25%.

Valoración:

Buenos resultados pues de Aedas, inmersa en el proceso de venta por parte de su accionista principal Castlelake, propietario del 79% de la empresa. Tras el anuncio de las conversaciones al respecto con la promotora cotizada Neinor, el valor de Aedas ha sufrido una caída cercana al 10% hasta el entorno de los 26 euros/acción, implicando pues un descuento respecto a su NAV, antes de dividendos, del -23%.