Banco Sabadell | Según prensa, OHLA tratará de vender este año su 50% en el Complejo Canalejas a su socio Mohari Hospitality (que tiene el 50% restante), aprovechando la necesidad de refinanciar un préstamo de 140 M euros. La valoración interna del activo se sitúa en unos 850 M euros de EV.

Valoración: Noticia positiva de confirmarse. Nosotros seguimos viendo clave la venta de activos no estratégicos a corto plazo (50% Canalejas y 100% Servicios) dado que la carga financiera de sus bonos es muy elevada (actualmente el 9,75% y subirá progresivamente hasta el 14,05% a comienzos de 2028). Con todo, la valoración interna del activo (850 M euros de EV) implicaría unos 310 M euros de equity por el 50% de OHLA, lo que pensamos podría ser excesivamente optimista (nosotros la valoramos en ~102 M euros o un 15% del EV, en línea con su VNC).