Aunque parece que Macron salió mejor parado del debate, cualquier avance de Le Pen podría generar presión al alza en la prima de riesgo francesa

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Renta 4 | Apertura ligeramente al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,3%), tras las subidas de ayer asociadas a cierta moderación en TIRes, que frenan su fuerte ascenso de las últimas sesiones. En Wall Street destacaron las caídas del Nasdaq (-1,5%) donde Netflix perdió un 35% de su valor tras los malos datos de suscriptores.

La jornada de hoy tendrá una referencia importante en las declaraciones de Powell y Lagarde en la reunión del FMI, en el actual entorno de endurecimiento monetario, especialmente rápido en el caso de la Fed y más lento en el BCE por los distintos momentos cíclicos. El Libro Beige, publicado ayer y que servirá para preparar la próxima reunión de la Fed (4-mayo), apuntó a presiones inflacionistas generalizadas, tanto por los mayores costes de producción como por los mayores salarios en un mercado laboral tensionado, si bien el consumo privado se mantiene fuerte. En este contexto, es previsible que la reunion de mayo se salde con una subida de +50 pb. La otra referencia principal del día será el inicio de la temporada de resultados 1T22 en España, con las cifras de Bankinter.

A nivel macro, contaremos con indicadores adelantados de ciclo del mes de abril, la confianza consumidora en la Eurozona que podría deteriorarse hasta niveles mínimos cercanos a los del Gran Confinamiento, y la encuesta manufacturera de la FED de Philadelphia, con esperada moderación pero limitada. Asimismo se confirmará el repunte del IPC de la Eurozona a +7,5% en marzo (dato final).

A nivel político, estaremos pendientes de si el debate televisivo de ayer entre Macron y Le Pen tiene impacto en las encuestas (de momento Macron supera a Le Pen por 11 puntos), y a la espera del resultado final en la segunda vuelta de las elecciones presidenciales (domingo 24-abril). Aunque parece que Macron salió mejor parado del debate, cualquier avance de Le Pen en las encuestas podría generar presión al alza en la prima de riesgo francesa (de momento estable en torno a 50 pb) y a la baja en el Euro (de momento se ha apreciado ligeramente hasta 1,085 usd/eur) dado el sesgo anti-europeísta de Le Pen.