Íñigo Isardo (Link Securities) | En la sesión de ayer los índices de renta variable europeos registraron avances significativos generalizados (DAX: +1,47%; CAC: +1,38%; FTSE Mib: +1,03%; FTSE: +0,37%; Ibex: +0,87%), apoyados en los resultados trimestrales de las compañías de la región, y aparcando, de momento, los temores producidos por el recrudecimiento de la guerra entre Ucrania y Rusia.
Así, tras una apertura ayer ligeramente al alza, a pesar de tener que digerir el recorte de las perspectivas de crecimiento de la economía por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI), y ante la falta de noticias positivas procedentes del conflicto bélico, tras constatar que la nueva ofensiva de Rusia en el Dombás alargará el conflicto hasta que obtenga algún tipo de victoria militar, la atención de los inversores se centró en los numerosos resultados empresariales que se publicaron en Europa. En líneas generales los mismos batieron las estimaciones de ventas de los analistas, impulsando al alza a los índices europeos. De esta forma, compañías de gran relevancia para sus sectores de actividad, como ASML Holding (+5,31%), Danone (+5,76%) y Heineken (+5,15%) fueron premiadas con fuertes subidas por parte de los inversores, al batir las proyecciones de ventas del consenso.
En sentido contrario, la compañía anglo-australiana Rio Tinto (-2,76%) fue penalizada tras informar de envíos de mineral de hierro el pasado trimestre muy inferiores a los esperados. Adicionalmente, la compañía señaló que la elevada inflación, los confinamientos realizados en China para frenar el avance de los nuevos brotes del coronavirus y la guerra de Ucrania son factores que pueden impactar negativamente en sus previsiones futuras. Como ya venimos señalando, tanto o más importante para los inversores son las previsiones de resultados futuras que comuniquen los gestores de las compañías, que los resultados obtenidos en el pasado trimestre. Asimismo, las acciones de Credit Suisse también sufrieron una fuerte caída (-1,48%), después de informar la entidad bancaria suiza que espera obtener una pérdida en los próximos resultados trimestrales que publicará, debido al aumento de la dotación de provisiones.
Destacar en el mercado doméstico español el giro que experimentó la cotización de Siemens Gamesa (SGRE), quien tras comunicar una operación de venta de activos e indicar que tiene muy complicado alcanzar las previsiones para todo el ejercicio 2022 sufrió un fuerte castigo inicial por parte de los inversores. No obstante, en una segunda lectura, esta constatación de su situación actual acentuó los rumores de que la compañía renovable sea objeto de una OPA por parte de Siemens Energy, la división energética de su matriz, lo que provocó un giro al alza de su cotización e incluso un cierre alcista (+2,99%).
En Wall Street también se centró la atención en los resultados empresariales, lo que motivó un cierre mixto de sus principales índices. Así, mientras los resultados positivos de Procter & Gamble (+2,52%) y de IBM (+7,1%) impulsaron al alza al índice Dow Jones (+0,7%) y el S&P 500 cerró plano, los resultados negativos de Netflix (-35,12%), en los que mostró su primera caída de suscriptores en la última década, y que ya habían motivado sufrir el día anterior caídas del 25% en operaciones fuera de hora, lastraron al índice Nasdaq Composite (-1,2%). La rebaja de resultados conllevó, adicionalmente, una rebaja de recomendación de 10 analistas de Wall Street, constatando la debilidad de sus previsiones. Asimismo, la caída de Netflix contagió a todo el sector tecnológico.
Por otro lado, los rendimientos de los principales bonos de EEUU se relajaron, como en el caso del bono a 10 años, que tras alcanzar el 2,94% el martes, su mayor nivel desde 2018, disminuyó ayer.
En lo que se refiere a los datos macroeconómicos publicados ayer, destacar la mejora de la producción industrial de la Zona Euro y la fuerte subida experimentada por el índice de precios a la producción (IPP) de marzo en Alemania, que registró su cuarto récord mensual consecutivo al alza, en un entorno de inflación elevada, aunque creemos que su incidencia en la evolución de los índices no fue muy significativa.
En lo que se refiere a la jornada de hoy, continuará la batería de presentación de resultados a ambos lados del Atlántico, con compañías importantes dentro de sus sectores de actividad, como Nestlé, Kering, Anglo-American, Huskvarna y Saipem, en Europa y AT&T, American Airlines, Blackstone y Freeport McMoran, en EEUU, entre otras. Destacar que hoy también comienza la presentación de resultados en España, con la presentación de los de Bankinter (BKT). Creemos que, además de las noticias procedentes de la guerra de Ucrania, los resultados empresariales que comuniquen las compañías, y las previsiones de resultados futuros que comuniquen sus gestores, serán escrutados por los inversores para aumentar o reducir su exposición a las mismas.
Asimismo, dentro de la agenda macroeconómica de hoy, destaca la cita de la publicación de la lectura final del índice de precios al consumo (IPC) de marzo de la Zona Euro, que previsiblemente confirmará la tendencia al alza de la inflación de los últimos meses, y el índice de confianza de los consumidores preliminar de abril de la región. Además, se publicarán por la tarde los siempre relevantes datos de desempleo semanal en EEUU, y el índice de indicadores adelantado, correspondiente al mes de marzo. Creemos que, salvo una desviación significativa con respecto a las estimaciones de los analistas, no tendrán un impacto significativo en la evolución de los mercados.
Esperamos que la sesión de hoy en Europa comience ligeramente al alza, sin una tendencia definida, a la espera de los acontecimientos o noticias que provengan de las citas empresariales de la jornada. Además, la apertura de Wall Street y los rendimientos de los bonos, también podría tener su influencia en el cierre de la sesión europea.
