J. J. Fdez- Figares ( Link Securities) | En una jornada de muchas idas y vueltas, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer al alza, en una sesión en la que los inversores apostaron nuevamente y de forma moderada por incrementar sus posiciones de riesgo. En ello tuvo mucho que ver los esfuerzos diplomáticos, encabezados por EEUU, que persiguen evitar que el conflicto de Gaza se extienda por la región -en este sentido, destacar que creemos que el anuncio de la visita mañana a Israel del presidente de EEUU, Biden, será bienvenido por los inversores-. El hecho de que la intervención terrestre del ejército israelí en la franja de Gaza para erradicar a los terroristas de Hamás, intervención anunciada hace días, no se haya consumado todavía, tuvo ayer efectos directos en los distintos mercados, con los inversores viendo este hecho con cierto optimismo. Así, el precio del petróleo cedió terreno, tras haber repuntado más del 6% la semana pasada; el dólar se debilitó con relación al resto de principales divisas, tras haber ejercido su papel de moneda refugio en los últimos días; y los bonos, que también venían funcionando en las últimas jornadas como activos refugio, cedieron posiciones, lo que conllevó el consiguiente repunte de sus rendimientos.
Este último factor, el repunte de los rendimientos de los bonos, qué tanto ha venido lastrando en los últimos meses el comportamiento de la renta variable occidental, fue ayer obviado por los inversores en las bolsas europeas y estadounidenses, donde algunos sectores de corte cíclico, entre ellos el bancario y el del ocio y turismo, que fueron penalizados la semana pasada, destacaron por su buen comportamiento durante la sesión, como también lo hizo el de consumo discrecional y el de servicios de comunicación, estos últimos en Wall Street.
No obstante, y a pesar de que ayer se pudo apreciar un cierto cambio en el sentimiento de riesgo en los mercados, algo que se vio reflejado en la fuerte caída del índice que mide la volatilidad del S&P 500, el índice VIX, conocido como el índice “del miedo”, que cedió más del 10% durante la jornada y que se alejó, de esta forma, de sus recientes niveles máximos, el conflicto de Gaza seguirá condicionando el comportamiento de los distintos mercados financieros, al menos en el corto plazo y mientras que exista el riesgo de que se extienda e involucre a otras potencias militares de la región, concretamente a Irán. Es por ello que habrá que mantenerse muy atentos a todas las noticias que se generen en la zona y al avance de los esfuerzos diplomáticos para evitar un conflicto de mayores dimensiones, cuyo impacto geopolítico y económico es difícil de calcular en estos momentos.
Hoy, en principio, esperamos que la estabilidad que muestran variables como el precio del crudo, el dólar y los precios de los bonos permitan que las bolsas europeas abran entre planas y/o ligeramente al alza, siguiendo de esta forma la estela dejada esta madrugada por los mercados de valores asiáticos, cuyos índices han cerrado el día con avances, animados por el buen comportamiento de ayer de Wall Street.
Señalar, por otro lado, que tanto la agenda macroeconómica como la empresarial del día de hoy vienen cargadas de referencias importantes, destacando en la primera i) la publicación en Alemania de los índices ZEW del mes de octubre, índices que miden la percepción que sobre el estado actual y futuro de la economía del país tienen los grandes inversores y los analistas; y, ya por la tarde y en EEUU, ii) de las ventas minoristas y de la producción industrial del mes de septiembre, cifras ambas que serán muy seguidas por los inversores, que intentarán sacar conclusiones con su análisis de cómo de fuerte ha cerrado el trimestre la economía estadounidense.
En lo que hace referencia a la agenda empresarial de hoy, destacar que tanto en las distintas plazas bursátiles europeas como en Wall Street la temporada de publicación de resultados trimestrales comienza a coger ritmo, con compañías referentes en sus respectivos sectores como la sueca Ericsson (ERIC.B-SE) y las estadounidenses Bank of America (BAC-US), Johnson & Johnson (JNJ-US), Lockheed Martin (LMT-US), Goldman Sachs (GS-US) y United Airlines (UAL-US) dando a conocer sus cifras correspondientes al pasado trimestre. En este sentido, cabe reiterar que lo más relevante de cara al comportamiento de estos valores en bolsa serán las expectativas que transmitan sus gestores sobre la marcha futura de sus negocios.
