Renta 4 | Apertura al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +1,2%) recogiendo el rebote de ayer en Wall Street que hoy continúa (futuros S&P +1,6%). También ayudarán las declaraciones de Villeroy, gobernador del Banco de Francia y miembro del BCE, que espera un freno en las subidas de tipos cuando el tipo de depósito alcance el 2% (vs 0,75% actual), algo que podría ocurrir a final de año tras dos subidas más de 75 pb. Asimismo, afirma que la reducción de balance se realizaría de forma cuidadosa.
El mejor tono de los activos de riesgo está vinculado a una mayor tranquilidad en cuanto a la sostenibilidad de las finanzas públicas británicas. Ayer vimos en Reino Unido una fuerte caída de TIRes (10 años -36 pb hasta 3,98%, alejándose de los máximos anuales de 4,5%) y recuperación de la libra hasta 1,14 vs usd ante las declaraciones del nuevo ministro de economía, Jeremy Hunt, desmantelando el grueso del programa de estímulo fiscal de la primera ministra Liz Truss (marcha atrás en los recortes de impuestos, ayudas a facturas energéticas solo hasta abril vs dos años previstos antes) presentado el pasado 23 de septiembre y que ha originado fuerte turbulencias en los mercados. A esto se suma la sugerencia de que podría hacer recortes de gastos incluso más intensos en las próximas semanas. En cualquier caso, se mantiene cierta desconfianza (el 31 de octubre se presentará el plan fiscal completo) y es por ello que el BoE podría retrasar su QT (reducción de balance) hasta que se aprecie una mayor estabilidad en los mercados de bonos.
El plano macro estará protagonizado por la encuesta ZEW volvería a caer en octubre a un nuevo mínimo, incluso inferior al Gran Confinamiento y la Gran Crisis Financiera, tanto en Alemania como en la Eurozona. Destacamos asimismo la decisión de China de retrasar la publicación de datos previstos para hoy (PIB 3T22, producción industrial y ventas minoristas de septiembre) sin dar ninguna razón, a lo que se suma el confinamiento de más de 1 millón de personas en un distrito de la ciudad de Zhengzhou, ciudad en la que se encuentra el centro de fabricación de iPhone.
