El ciclo continúa deteriorándose: peores resultados de lo esperado en la encuesta IFO de Alemania, débil recuperación de China o la desaceleración en EEUU

Fábrica Opel- Alemania

Renta 4 | Apertura plana en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,3%, futuros S&P +0,2%). De fondo, promesas de nuevos estímulos en China por parte del primer ministro Li Qiang que podrían acelerar su economía en el 2T23 tras la debilidad mostrada por los últimos datos, aunque sin ninguna concreción.

En el plano macro, destacamos de ayer el deterioro superior a lo esperado en la encuesta IFO en Alemania, lastrada por una apertura de la economía china menos fuerte de lo previsto, la desaceleración de EE.UU. y el tensionamiento de las condiciones financieras, lo que apunta a debilidad adicional en 2T23 y 3T23 tras dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo (recesión técnica: PIB -0,5% en 4T22 y -0,3% en 1T23). A pesar de esta debilidad del ciclo germano, la inflación se mantiene elevada (el jueves, IPC de junio podría repuntar a 6,3% i.a. vs 6,1% anterior, en lo que sería su primera aceleración desde principios de año), poniendo las cosas aún más difíciles al BCE.

Hoy en EE.UU. tendremos la confianza consumidora del Conference Board, con expectativas de estabilidad, pero con riesgo a la baja en el componente de expectativas, en unos niveles ya deprimidos.