Adrián Sánchez (Singular Bank) | Jornada de descensos en los principales índices de renta variable en Europa tras las caídas de ayer en Estados Unidos. Se atenúa el apetito por los activos de riesgo ante las potenciales subidas adicionales de tipos que planea la Fed y el endurecimiento de las condiciones financieras. Los retrocesos de las últimas sesiones reflejan el resultado de un exceso acumulado de complacencia por parte de los inversores a la hora de asimilar la creciente probabilidad de que se mantengan tipos de interés oficiales más elevados durante más tiempo de lo proyectado por el consenso de mercado.

En efecto, a lo largo de la semana, la publicación de unas referencias macroeconómicas en Estados Unidos alejadas de las expectativas del consenso ha llevado a los inversores a recoger beneficios. La combinación de una moderación de las tensiones inflacionistas inferior y el significativo repunte mensual de las ventas minoristas en enero, junto a la fuerte creación de empleo a comienzos de este año, han presionado las expectativas sobre una moderación de las tasas de inflación más moderada y un mayor endurecimiento de la política monetaria. En este sentido, varios miembros de la Fed han señalado la necesidad de elevar aún más el techo en los tipos de interés, lo que ha elevado los futuros de fondos de la Fed hasta un 5,31% en julio, momento en el que previsiblemente tocarían pico. Hay que destacar que esta misma cifra era del 4,8% hace escasas semanas. En Europa, la tendencia es similar. La política del BCE vendrá condicionada en buena medida por la evolución de la inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos no procesados) en la zona monetaria europea que mantiene su tendencia al alza, alcanzando según su lectura preliminar en enero un nuevo máximo de un 7,0% interanual (vs. 6,9% mes anterior). Una realidad que demuestra como continúa permeando el repunte de los costes de producción a los consumidores finales a medida que se erosionan los márgenes empresariales. 

En la región Asia-Pacífico, los índices han tenido un comportamiento negativo en general con los mercados evaluando continuamente el grado de recuperación de la actividad económica de China. En este contexto, los esfuerzos por reactivar su economía se han reflejado hoy en la relajación por parte del Gobierno de las restricciones a las empresas locales que buscan ofertas públicas de acciones en el extranjero en un momento en el que la mejora de las perspectivas económicas despierta de nuevo el apetito por el riesgo de los inversores.

En España, el Ibex 35 ha cerrado en 9.333 puntos tras subir un 0,06% y ha alcanzado máximos de 52 semanas a lo largo de la sesión. En Europa, el Eurostoxx 50 ha perdido un 0,52%. Finalmente, en Estados Unidos, al cierre de la sesión europea, el S&P 500 registra un retroceso de 0,78% y el índice tecnológico Nasdaq Composite del 1,31%.