Juan Pablo Uphoff (Singular Bank) | La semana termina con una sesión con significativos avances de los principales índices europeos a excepción del Ibex 35 y del FTSE MIB, que, tras un inicio con avances, han cerrado planos tras la apertura bajista de Wall Street. Una evolución a la baja a la que también ha contribuido la publicación de la tasa de inflación de agosto de Francia (+4,90% interanual), un 0,1 pp por encima de la estimación preliminar, volviéndose a constatar la resistencia de los precios a converger hacia el nivel objetivo del BCE. Así, a pesar de que el BCE, tras subir ayer 25 pb los tipos de interés, sugirió que podría ser el último incremento del actual ciclo de subidas, los mercados han comenzado a estimar la posibilidad de un nuevo aumento de los tipos en caso de que los precios no muestren señales inequívocas de estabilización en torno al 2,0% en los próximos meses. En el resto de Europa, en contraste, parece que ha pesado más los positivos datos macroeconómicos de China, lo que podría favorecer una balanza comercial de la Eurozona que en julio mostró señales de deterioro.
En Estados Unidos, hasta cierre de sesión europea, la jornada ha estado determinada por la dinámica bajista del sector IT y la publicación del sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, que a pesar de rebajar las expectativas de inflación a 1 año hasta el 3,1% (vs. 3,5% previo) ha mostrado un deterioro de su indicador general en septiembre.
En la región Asia-Pacífico, la positiva evolución de la producción industrial y ventas minoristas en China no han conseguido impulsar el apetito por el riesgo en las bolsas chinas, cerrando en rojo tanto el Shanghái Composite como el CSI 300. En contraste, tanto el Nikkei 225 (+1,11%) como el KOSPI 50 (+1,20%) han registrado importantes avances tras el estreno ayer en el Nasdaq de Arm, propiedad del conglomerado japonés Softbank. La empresa de microprocesadores, que se estrenó con subidas superiores al 24%, impulsando así al sector tecnológico de la región, ha sido la mayor OPV en Estados Unidos en dos años, alcanzando tras su primera sesión un valor de mercado de 65.243 millones de $.
El Ibex 35 cierra prácticamente plano (0,01%) con 9.549 puntos.
Renta fija
Subidas generalizadas de las rentabilidades de los bonos soberanos tras la decisión de ayer del BCE de subir nuevamente 25 pb los tipos de interés. Si bien desde la autoridad monetaria de la Eurozona señalaron que el actual nivel de restricción debería ser suficiente para que la inflación vuelva al objetivo marcado si se mantiene durante un prolongado período de tiempo, los inversores comienzan a descontar una posible subida adicional en las próximas reuniones. En este sentido, diversos miembros del BCE han mostrado sus dudas sobre si esta subida será la última del actual ciclo, sugiriendo que un repunte de las tasas de inflación o de la presión salarial podría inducir al BCE a realizar nuevos incrementos. En todo caso, los tipos se mantendrán previsiblemente en niveles elevados hasta 2025.
