Jaime Sicilia Martínez (Singular Bank ) | Jornada de ascensos en los principales índices mundiales, limitados por la lectura preliminar de agosto de los PMIs, que ha constatado un mayor deterioro de la actividad económica en la Eurozona y un menor dinamismo en EEUU, lo que ha llevado a los inversores a atribuir una menor probabilidad a nuevas subidas de tipos por los bancos centrales.

En este sentido, el descenso de los PMIs compuestos en la Eurozona y Reino Unido por el significativo retroceso de los indicadores de servicios a terreno de contracción (menos de 50 puntos) y, particularmente, el menor dinamismo de la actividad en EEUU, han cambiado la tendencia reciente en los mercados de renta fija, que se mantienen atentos a las declaraciones de Jerome Powell este viernes en el simposio de Jackson Hole. Cabe destacar que ayer, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, declaró que existen indicios de que la economía pueda mantenerse fuerte pese a que los precios sigan siendo elevados, mostrando una visión compatible con la necesidad de tipos altos por un tiempo prolongado.

En la región Asia-Pacífico, los índices han tenido un comportamiento positivo en general. En un contexto marcado por la rebaja -menor a la esperada- de los tipos de interés por parte del Banco Popular de China, con la mala situación del sector inmobiliario, la desaceleración de las exportaciones y del consumo y la deflación, los índices hoy han rebotado de las caídas recientes, con el Hang Seng hongkonés avanzando un 0,34%, y el Nikkei 225 japonés un 0,50%. Sin embargo, el Shanghai Composite ha caído un 1,34%, afectado especialmente por las caídas en los sectores de tecnología, inmobiliario y consumo discrecional, y donde solo el sector de energía ha terminado en positivo.

En este contexto, el Eurostoxx 50 ha subido un 0,1% y el IBEX 35 ha vuelto a superar la barrera de 9.300 puntos. Por su parte, los índices estadounidenses registran avances de alrededor de un 1%, con los inversores a la espera de la presentación de los resultados del 2T de Nvidia, el líder mundial del mercado de las unidades de procesamiento gráfico (GPU).

Renta fija

Sesión de descensos pronunciados en las Tires de los bonos, tras la publicación de unas débiles cifras de los PMIs. Por su parte, el bono del tesoro estadounidense a 10 años comenzaba la semana alcanzando el 4,36%, su máximo desde finales de 2007. A pesar de que los inversores ya descuentan que no habrá más subida de tipos por parte de la Fed, el miedo sigue latente en cuanto a que la situación de tipos elevados se mantenga más tiempo de lo esperado, soportado por las últimas referencias macroeconómicas del país. En este entorno, el bono de referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un descenso de 13 pb hasta un 2,51%, aunque sigue cerca de los elevados niveles de febrero, cuando alcanzó su máximo desde 2011. Finalmente, la referencia española ha descendido 14 pb a 3,53% y el Treasury cae 11 pb hasta 4,21%. 

Materias primas y divisas

Jornada de descensos en los precios del petróleo afectados por las cifras de los PMIs de la Eurozona y las preocupaciones latentes sobre la demanda china. Por otro lado, Turquía e Irak no han logrado avanzar en las conversaciones para reanudar un oleoducto crucial, cuyo cierre ha impedido el acceso de casi medio millón de barriles de crudo a los mercados mundiales. Respecto a los datos semanales de la Agencia de la Energía de la Administración de EEUU (EIA), estos han mostrado que los inventarios de crudo cayeron 6,1 millones de barriles, continuando la caída previa de 6,0 millones. Por su parte, el API (American Petroleum Institute), ha informado que estima que los inventarios de crudo de EEUU disminuyeron la semana pasada al nivel más bajo de inventarios de este año, ya que las refinerías han aumentado la producción de combustibles en las últimas semanas de la temporada estival de verano.

Por último, los precios del gas natural han caído en Europa, ya que los traders evalúan el estado de las negociaciones cruciales para evitar huelgas en la mayor planta de exportación de combustible de Australia. Así, el índice de referencia en Europa, el Dutch TTF a 1 mes registra un descenso de 15%.