Jaime Sicilia (Singular Bank) | Jornada de descensos en los principales índices mundiales tras la reunión del BCE, como se esperaba, con una subida de 25 pb (la primera de esta cuantía en este ciclo) de los tipos oficiales, hasta el 3,75% el tipo de la facilidad de refinanciación y 3,25% la facilidad de depósito, sus niveles más altos desde 2008. La presidenta, Christine Lagarde, ha afirmado que habrá más subidas, pero ha comentado que las decisiones seguirán dependiendo de los datos, para situar los tipos en niveles suficientemente restrictivos y durante el tiempo necesario para devolver la inflación al objetivo del 2%.

En Estados Unidos, se cumplió la previsión de una subida de 25 pb de la Fed hasta el 5,00%-5,25%, y ha dejado abierta la posibilidad de un periodo de pausa para las próximas reuniones. El presidente, Jerome Powell, comentó que es posible que suceda una recesión leve, pero que la previsión es de crecimiento modesto. Respecto al debate sobre la elevación del techo de deuda, la consecuencia más probable es que una resolución implique un importante impulso fiscal negativo durante el próximo año. Por último, mañana se publicarán los datos oficiales de empleo del país, después de los mostrados ayer por la encuesta de empleo privado ADP, que sorprendieron al mostrar un aumento de las nóminas de 295.000 para el mes de abril, muy superior a las estimaciones de 145.000.

En la región Asia-Pacífico, los índices han tenido un comportamiento positivo en general. En China el Hang Seng hongkonés ha subido un 0,82% y el Shanghai Composite un 1,27%. La recuperación económica de China mostró nuevos signos de desequilibrio, con una contracción del índice Caixin de gestores de compras del sector manufacturero a 49,5 el mes pasado, frente a 50 en marzo, lo que apunta a una contracción de la producción industrial por primera vez desde enero. Sin embargo, el aumento de los viajes de vacaciones impulsó el gasto de los consumidores. Finalmente, el Nikkei 225 japonés sigue cerrado por festividad.

En este contexto, el Eurostoxx 50 ha caído un 0,5% y el Ibex 35 se acerca a la barrera de 9.000 puntos, destacando el mal comportamiento de las empresas cíclicas. Por su parte, los índices estadounidenses registran retrocesos de alrededor de un 1%, con la vuelta a la volatilidad en la cotización de los bancos regionales, y en especial en el PacWest Bancorp.

Renta fija

Los mercados siguen mostrando la preocupación por la continuación de la elevada inflación en el tiempo y sus implicaciones sobre el proceso de subidas de tipos de interés oficiales.

El mercado monetario no descuenta ya ninguna subida más de tipos para la Fed, con un 50% de una bajada de 25 pb en julio o un 100% en septiembre. En el caso del BCE, el tipo máximo de este ciclo se estima en 3,50% para la facilidad de depósito tras la reunión de septiembre.

En este entorno, las TIRes de los principales bonos soberanos de la Eurozona han cerrado hoy con ligeras caídas. El bono de referencia en Europa, el bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un descenso de 6 pb hasta un 2,18%, la referencia española cae 3 pb a 3,28% y el Treasury lo hace con 2 pb hasta 3,32%.