Adrián Sánchez Ruiz ( Singular Bank) | Sesión con movimientos a la baja tras la publicación ayer por la tarde de las actas de la Fed de su última reunión, mostrando de nuevo el tono hawkish de sus miembros. Los mercados, de hecho, otorgan más de un 90% de probabilidad a un repunte de los tipos de interés oficiales estadounidenses en la reunión de finales de julio, y abren la posibilidad a un incremento adicional en los próximos meses. Las futuras subidas del coste del dinero se justifican por la dificultad de avanzar en el proceso desinflacionista tras un año de endurecimiento de las condiciones monetarias en EEUU y Europa, cuyos efectos empiezan a permear en la economía real.
No obstante, las perspectivas a la baja del crecimiento económico que anticipan los últimos datos macroeconómicos se han visto hoy parcialmente compensados por la evolución del mercado laboral de EEUU. Según la encuesta ADP, en junio el sector privado en EEUU creó 497.000 empleos, superando lo proyectado por el consenso del mercado de 228.000. De esta forma, se habría producido una aceleración de la creación de empleo alcanzando su máximo nivel desde febrero de 2022, impulsado por la contratación en el sector de ocio y hostelería ante el comienzo de la campaña estival.
En la región de Asia-Pacífico, a medida que la recuperación de China pierde fuerza, los inversores tienen pocas esperanzas en las medidas de estímulo anticipadas por las autoridades económicas chinas. Una circunstancia que se refleja de nuevo en la evolución de sus índices en el año. En este contexto, el Eurostoxx 50 baja un 2,9% y el IBEX 35 retrocede por debajo de 9.300 puntos. Por su parte, los índices estadounidenses se mantienen a la baja al cierre de sesión europea.
Renta fija
El buen dato en la encuesta de ADP ha tenido un impacto en las rentabilidades de la curva soberana, que se han visto de nuevo impulsadas por los temores a una inflación más elevada de lo inicialmente previsto por el consenso de mercado. Estos temores se plasmaron ayer también en las actas de la reunión de junio de la Fed, en las que se constató la división entre los miembros de la autoridad monetaria de EEUU. La mayor parte de los miembros de la Fed optaron por mantener el tipo de interés en el rango 5,00%-5,25%, si bien algunos participantes señalaron la necesidad de un incremento de 25 pb ante la elevada tasa de inflación subyacente. En este entorno, el bono de referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un ascenso de 15 pb hasta un 2,63%, la referencia española de 17 pb a 3,69% y el Treasury sube 13 pb hasta 4,07%.
Materias primas y divisas
Los precios del petróleo caen lastrados por el mal comportamiento de los activos de riesgo. Los comentarios de ayer del ministro de Energía de Arabia Saudí han tenido un impacto muy limitado. El príncipe Abdulaziz bin Salman, fue citado señalando que la OPEP+ hará todo lo necesario para respaldar el mercado de petróleo. Por otro lado, la Agencia de Energía de la Administración de EEUU ha publicado los datos semanales de inventarios. En ellos se aprecia una caída en los niveles de crudo de 1,5 millones de barriles y un aumento significativo de la demanda, situándose aproximadamente en 1 millón de barriles diarios, por encima de la media del año.
