Renta 4 | Apertura ligeramente al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,3%, futuros S&P planos) tras una sesión ayer en Wall Street al alza, con S&P 500 marcando un nuevo record histórico.

El mercado continúa pendiente de las consecuencias que tendrá la imputación de Powell sobre la Fed, en lo que parece un movimiento de Trump para echar a Powell (su mandato finaliza en mayo) y conseguir que no mantenga su posición como miembro de la Fed que se extiende hasta enero de 2028. La incertidumbre sobre la futura independencia de la Fed está servida. Mientras tuvimos declaraciones del republicano Thom Tillis, miembro del Comité Bancario del Senado mostrando su oposición a confirmar cualquier candidato de Trump para sustituir a Powell al frente de la Fed hasta que no quede aclarado el proceso judicial abierto, lo que podría suponer que el puesto de presidente de la Fed quede vacante mientras dure la investigación. Asimismo, el senador republicano John Thune también ha advertido que la amenaza de una batalla legal con la Fed podría poner en peligro la nominación de los candidatos para suceder a Powell.

Cabe mencionar el aumento de tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán. Estados Unidos ha empezado a tomar medidas de presión contra Irán con la imposición de aranceles del 25% contra los países que hagan negocios con ellos, y que entrarán en vigor de manera inmediata, Trump estaría sopesando una posible acción militar para respaldar a las manifestaciones contra el régimen en todo el país. Está prevista hoy una reunión en la Casablanca con el equipo de seguridad nacional.

Para la jornada de hoy, las referencias vendrán tanto desde el plano macroeconómico como empresarial. A nivel macro, la atención estará en el IPC de diciembre en Estados Unidos donde se espera estabilidad en la tasa general interanual en el 2,7% y un ligero repunte de la subyacente hasta el 2,7%, un escenario que reforzaría la visión de una Fed prudente, sin prisas por recortar tipos en el corto plazo. Asimismo, contaremos con nuevos datos del mercado laboral, con el dato semanal de empleo privado ADP.

En el plano empresarial, hoy comienza a publicar resultados 4T la banca de inversión americana, con las cifras de JP Morgan. En términos generales, en el sector se esperan cifras sólidas, apoyadas en la desregulación y el buen tono del crédito, aunque vigilando la evolución de los gastos y de los efectos de las bancarrotas de First Brands y Tricolor. No obstante, el foco del mercado se desplazará hacia las guías para 2026 y la capacidad de las compañías para sostener unas valoraciones exigentes, especialmente en los sectores de crecimiento y tecnología.

En este sentido, el mercado estima que el S&P 500 registre un crecimiento del BPA del +8,6% i.a. en 4T25 (vs +7,2% i.a. estimación anterior), que de confirmarse sería el décimo trimestre consecutivo al alza. Se prevé que 8 de los 11 sectores del S&P 500 muestren crecimiento de beneficio liderados por el sector tecnológico. En cuanto a los ingresos, se espera un aumento del +7,7% i.a., lo que supondría encadenar 21 trimestres de crecimiento y el segundo mayor ritmo de avance desde 3T22. Para 1T26 y 2T26 las estimaciones apuntan a un crecimiento de los beneficios del +12,6% i.a. y +14,6% i.a. respectivamente y del +14,9% i.a. para 2026.

En Estados Unidos publicarán resultados JP Morgan y Bank of New York.