Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | A la espera de comprobar cómo evoluciona la situación en Oriente Medio, los inversores en las bolsas europeas optaron ayer por la prudencia, lo que llevó a la mayoría de los principales índices bursátiles de esta región, con excepciones como la del Dax alemán, a cerrar claramente a la baja, cediendo una parte importante de lo ganado durante la jornada precedente. En el negativo comportamiento de algunos de estos índices durante la sesión de ayer tuvo mucho que ver el mal recibimiento por parte de los inversores de los resultados de las compañías de lujo francesas Hermes (RMS-FR) y Kering (KER-FR), cuyas cifras de ventas se vieron lastradas por las de Oriente Medio y por las que generan en los aeropuertos, así como por los de ASML Holding (ASML-NL), compañía fabricante de equipos para la producción de semiconductores que es la que mayor peso relativo tiene en los índices Eurostoxx, y ello a pesar de que la compañía revisó al alza sus expectativas de ventas y resultados para el actual ejercicio, consecuencia de la fuerte demanda de sus productos, algo muy ligado al desarrollo de infraestructuras para la Inteligencia Artificial (IA). En ese sentido, cabe destacar que muchos analistas que cubren el valor revisaron al alza sus estimaciones de resultados y sus precios objetivos tras analizar en profundidad las cifras presentadas por la empresa. 

En estas bolsas, al cierre, la mayoría de los sectores acabaron a la baja, liderando las caídas los valores de los sectores del lujo, los de construcción y materiales, los de telecomunicaciones y los de la energía. En sentido contrario, fueron pocos los sectores que acabaron el día en positivo, entre ellos el de media, el financiero, el inmobiliario patrimonialista y el de seguros. Por su parte, ayer los bonos tuvieron un día tranquilo en este mercado, cerrando tanto sus precios como sus rendimientos sin grandes variaciones. 

En Wall Street la sesión fue muy diferente, con sus principales índices volviendo a cerrar al alza, con la excepción del Dow Jones, y con el S&P 500 y el Nasdaq Composite marcando nuevos máximos históricos. En este mercado los inversores se mostraron animados por las noticias sobre Oriente Medio, que mencionaban la posibilidad de una extensión del actual alto el fuego para poder seguir negociando y por los buenos resultados trimestrales que están dando a conocer las cotizadas, especialmente los grandes bancos, los cuales siguen destacando en sus conferencias con analistas y gestores la resistencia que está mostrando la economía estadounidense. En ese sentido, cabe destacar que, por el momento, son más las compañías que tras publicar resultados están revisando al alza sus expectativas de resultados de las que lo hacen a la baja. No obstante, las alzas de ayer fueron muy selectivas, con solo unos pocos sectores cerrando en positivo, concretamente el de consumo discrecional, el de servicios de comunicación y el tecnológico. En este último sector ayer se produjo una fuerte rotación, con los inversores vendiendo los valores de hardware, concretamente los de semiconductores que han subido con mucha fuerza en las últimas semanas, y comprando los de software, valores estos últimos que venían siendo muy castigados desde comienzos de ejercicio. En este mercado, ayer los bonos sufrieron las ventas por parte de los inversores, a los que “no gustó” la nueva amenaza del presidente Trump de despedir al presidente de la Reserva Federal (Fed), Powell, lo que produjo un nuevo repunte de los rendimientos de estos activos. 

Hoy en la agenda macroeconómica del día destaca la publicación de la lectura final de marzo del IPC de la Eurozona, que esperamos sea muy similar a su preliminar, lo que situaría la inflación general en la región en el 2,5%; la publicación en el Reino Unido del PIB de febrero; y la publicación ya por la tarde en EEUU de los datos de la producción industrial de marzo. Ninguna de estas cifras creemos que tienen entidad suficiente para “mover” los mercados, por lo que los inversores continuarán muy pendientes de las noticias que sobre Oriente Medio se vayan generando, así como de los resultados trimestrales que vayan dando a conocer las cotizadas. 

Para empezar, esperamos que hoy los principales índices bursátiles europeos abran al alza, siguiendo de esta forma la estela dejada ayer por Wall Street y esta madrugada por las bolsas asiáticas, que han vuelto a terminar la sesión con alzas generalizadas, lideradas, un día más, por la japonesa y la de Corea del Sur y por los valores tecnológicos. Por lo demás, cabe destacar que el dólar, tras ceder terreno ayer con relación al resto de principales divisas, se muestra estable esta madrugada; que el precio del petróleo sigue estancado al nivel de los $ 95 el barril en el caso de la variedad Brent, a la espera de acontecimientos; que tanto el precio del oro como el de la plata suben; y que los precios de las principales criptomonedas vienen ligeramente al alza.