Jornada de transición a la espera del empleo de Estados Unidos de mañana

EEUU-empleo

Renta 4 | Apertura europea plana, en una jornada de transición a la espera del informe oficial de empleo de mañana en Estados Unidos. Ayer Powell, en la repetición de su discurso de política monetaria, esta vez ante el Congreso, trató de suavizar el mensaje “hawkish” lanzado el miércoles en el Senado, afirmando que la cuantía de la subida de la próxima reunión de la Fed (22-marzo), no está aún decidida, y serán datos como el de empleo de mañana y el de IPC del próximo martes los que decidan el movimiento final. Sin embargo, el mercado mantiene la probabilidad de +50 pb en el 76%.

Hemos conocido en China datos de inflación de febrero, que muestran una total ausencia de presiones inflacionistas, aunque podría haber alguna distorsión por el Nuevo Año Lunar: IPC +1% i.a. (vs +1,9%e y +2,1% anterior) e IPP -1,4% i.a. (vs -1,3%e y -0,8% anterior). Recordamos que el objetivo de inflación del gobierno chino se sitúa en el 3%.

En Estados Unidos, hoy tendremos desempleo semanal, que mostraría un mercado laboral sólido (195.000e vs 190.000 anterior), al igual que hicieron ayer la encuesta de empleo privado ADP (por encima de lo esperado en febrero y con revisión al alza del dato de enero), sobre todo por sector servicios en general y ocio en particular, y las vacantes de empleo JOLTs (superando expectativas en enero y con diciembre revisado al alza). Estos datos sirven de anticipo al informe oficial de empleo que conoceremos mañana, donde el mercado descuenta +225.000 nóminas no agrícolas frente a una muy fuerte creación de empleo en enero por factores en parte estacionales y climatológicos (+517.000, acelerándose vs +260.000 en diciembre), lo que mantendría la tasa de paro en mínimos históricos del 3,4% a la vez que los salarios se acelerarían hasta +4,7% i.a. vs +4,4% anterior.

En la Eurozona, destacamos de ayer la revisión a la baja del PIB 4T22 hasta 0% trimestral (vs +0,1% preliminar), que en su desglose apunta a un pobre comportamiento del consumo privado (sobre todo en España, Alemania, Francia e Italia) y de la inversión, con sólo gasto público y exportaciones netas (por fuerte caída de importaciones) en positivo. Todos estos datos son señal de un ciclo muy débil en la Eurozona, que podría empeorar en 1T23.

Asimismo, la Comisión Europea publicó ayer guías para la política fiscal en 2024, momento en que se recuperarán las reglas fiscales, con objetivos cuantificados y recomendaciones específicas por países (que se anunciarán en mayo). Sin sorpresas y en línea con lo ya anticipado, se busca la sostenibilidad de la deuda a medio plazo.