Renta 4 | Las bolsas europeas comienzan la última jornada de la semana al alza (futuros Eurostoxx +0,4%, futuros S&P +0,2%), en una sesión en la que los máximos protagonistas serán los PMIs preliminares de mayo, que nos darán la lectura más actualizada sobre el ritmo de recuperación económica, a la vez que los representantes de los bancos centrales siguen quitando importancia a los repuntes de precios en el corto plazo, que continúan considerando transitorios.

Ya los hemos conocido en Japón, donde se aprecia una notable caída en el sector servicios que le lleva a territorio de contracción afectado por las nuevas restricciones a la movilidad: manufacturero 52,5 (vs 53,6 previo), servicios 45,7 (vs 49,5 previo) y compuesto 48,1 (vs 51 previo). También hemos visto cómo la inflación se mantiene en abril en niveles muy bajos que restan cualquier tipo de presión al BoJ de empezar a pensar en una retirada de sus estímulos: IPC general -0,4% i.a. (vs -0,5%e y -0,2% previo) y subyacente -0,2% i.a. (vs -0,1%e y +0,3% previo).

Los mismos datos de PMI de mayo los conoceremos en la Eurozona, con expectativa de consolidación del manufacturero en niveles elevados (en torno a 62) y recuperación cercana a 2 puntos en el sector servicios (aprox 52 vs 50,5 previo) apoyado por el progresivo levantamiento de restricciones y empezando a cerrar el elevado gap con Estados Unidos (manufacturero 60,5, servicios 64,7). Esto debería a su vez permitir ir cerrando el amplio diferencial de crecimiento Estados Unidos-Eurozona a partir de 2T21, teniendo en cuenta que los indicadores más adelantados de ciclo en EEUU están consolidando en máximos mientras que los europeos (servicios) tienen aún claro margen de mejora.