Santander Corporate & Investment | Moody’s ya sitúa su previsión a un año de la tasa de default HY a nivel global por encima de su promedio histórico (hasta el 4,5% vs promedio histórico del 4,1%), debido al empeoramiento de las condiciones de financiación, la subida de tipos, la alta inflación, los riesgos geopolíticos y el menor crecimiento económico esperado (sitúa la economía norteamericana en recesión en el 2T23). 

Moody’s publicó el lunes su informe mensual de tasas de default donde afirma que en octubre hubo 8 defaults (tasa del 2,5% vs 2,3% en septiembre) de modo que el cómputo del año asciende a 71 defaults, por encima de los 55 de todo 2021, siendo el sector de la construcción es más perjudicado, con 18 defaults. Le sigue el sector bancario, con 9 defaults: 8 bancos ucranianos y uno polaco.

Por región, Norteamérica acumula 28 defaults, seguida por Europa (22), Asia-Pacífico (18) y Latinoamérica (3).

La agencia prevé una subida de la tasa de default hasta el 4,5% en octubre 2023 según su escenario base, al que añade dos escenarios pesimistas a la vista de los riesgos existentes: un escenario pesimista moderado, donde la tasa de default repuntaría hasta el 9,8% en octubre 2023 y un escenario pesimista severo, con la tasa de default al 14,6%, es decir, hasta un nivel que superaría tanto al 7% del pico de la pandemia como al 13,5% de la Gran Crisis Financiera. Por geografía, la tasa de default HY europea ha alcanzado el 2,9% en octubre, por encima del 1,7% en Estados Unidos, si bien Moody’s espera que esta tasa europea aumente en menor medida durante los próximos 12 meses: hasta el 4% vs 5% en Estados Unidos.