Activotrade | Se mantienen las previsiones de una recesión suave en algunos países, aunque se desplaza la primera contracción al último trimestre de 2023. Por ello, es bastante factible esperar un escenario de estanflación global (datos de PMIs muy negativos en la mayor parte de los casos por debajo del nivel de 50, que indica contracción tanto en manufacturas como en servicios)

El ejemplo más representativo en este sentido es Alemania, para cuya economía se espera que retroceda un 0,4% en 2023 según las últimas estimaciones de la Comisión Europea que se publicaron en las últimas semanas y que podemos ver debajo, tanto de crecimiento como de inflación.

No hay que olvidar y recordemos que la política monetaria funciona con retraso. Muchas personas creen en un aterrizaje suave (soft-landing) porque, a pesar de un rápido y agudo aumento en las tasas de interés, la economía aún no ha colapsado. Pero la historia nos dice que lleva un tiempo para que los impactos de una política monetaria más restrictiva se filtren en la economía. La Gran Recesión no comenzó hasta casi dos años después de la última tasa de la FED en junio de 2006.

Por otro lado, en cuanto a los datos globales de PMI como vemos en la parte inferior, todas las referencias (manufacturas y servicios) en la mayor parte de los casos han empeorado durante los últimos meses.

Como vemos debajo en Estados Unidos y Europa, el color tiende poco a poco a un rojo más intenso, esto es mucho más negativo y en este caso por debajo de 50 (que indica contracción o futura recesión).