Fátima Herranz González (Singular Bank) | Jornada de variaciones poco significativas en los principales mercados de renta variable a nivel global, predominando ligeros avances en línea con el tono alcista generalizado de ayer, en un escenario marcado por el creciente optimismo sobre la aceleración de la recuperación económica en los próximos meses. Entre las bolsas de la región Asia-Pacífico, únicamente el Shanghai Composite chino y el ASX 200 australiano han cerrado en negativo (-0,16% y -0,48%, respectivamente), mientras que ha destacado la revalorización del Nikkei 225 japonés (+1,80%) tras tres días sin cotizar por festivo nacional.
Los datos macroeconómicos continúan confirmando las positivas expectativas en las economías avanzadas. La mejora de la situación sanitaria y los progresos en la vacunación impulsan la actividad socioeconómica y la confianza empresarial y de los consumidores. En Europa, la tendencia al alza de las ventas minoristas del conjunto de la zona monetaria y de los nuevos pedidos de fábrica de Alemania han constatado la progresiva recuperación tanto del sector servicios como del manufacturero en marzo una vez superado el impacto inicial de la tercera ola de covid-19 a comienzos de año. En el caso del sector industrial alemán, a pesar de la persistencia de las restricciones de movilidad y las medidas de distanciamiento social, su evolución se ha visto apoyada en el repunte de la demanda interna y en el crecimiento de los pedidos de exportación, especialmente de los procedentes de economías no pertenecientes a la zona monetaria.
A su vez, en EEUU la mayor reactivación económica se traslada al mercado laboral. Tras mostrar ayer la encuesta ADP que en abril se registró el mayor repunte del empleo privado en los últimos 7 meses, hoy se ha conocido que las solicitudes de prestaciones de desempleo alcanzaron en la última semana su menor nivel desde que comenzó la pandemia. En concreto, se redujeron en 92.000 hasta situarse por debajo de 500.000 peticiones por primera vez desde febrero de 2020, superando las estimaciones del consenso del mercado (540.000 peticiones semanales). En este entorno, se prevé que mañana el informe oficial de empleo de EEUU muestre un nuevo descenso de la tasa de paro en abril por debajo de un 6% de la población activa, en una coyuntura marcada por el elevado ritmo de inmunización de la población, la reapertura de negocios y los fuertes estímulos fiscales adoptados por la Administración Biden.
Adicionalmente, en la sesión de hoy uno de los principales focos de atención se ha situado en Reino Unido debido a la reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) y a la jornada electoral (conocida como superjueves), celebrándose elecciones locales en Inglaterra así como para la Asamblea y alcaldía de Londres y los Parlamentos de Escocia y de Gales. No obstante, los resultados no comenzarán a conocerse hasta mañana. Por su parte, el BoE ha anunciado la reducción del ritmo de su programa de compra de bonos a 3.400 millones de libras semanales (frente a los 4.400 millones de libras actuales), si bien mantiene inalterado su volumen total en 895.000 millones de libras, al igual que el tipo de interés oficial en un 0,10%. Al mismo tiempo, el organismo monetario británico ha elevado sus previsiones de crecimiento económico de Reino Unido a un 7,25% anual este año, 2,25 pp superior a su anterior estimación de febrero.
Por otro lado, la comunicación de EEUU a la Organización Mundial del Comercio de su apoyo a la liberalización de las patentes de vacunas contra el covid-19 ha extendido el debate. En este sentido, la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, ha afirmado que la UE está dispuesta a discutir la propuesta, si bien ha insistido en que su prioridad se mantiene en elevar la producción de vacunas para garantizar el suministro a nivel global.
En este escenario, los principales índices bursátiles de la Eurozona han cerrado con ganancias inferiores a un 0,5%: el CAC 40 francés se ha revalorizado un 0,28%, el DAX 30 alemán un 0,17% y el IBEX 35 español un 0,16%. En Reino Unido, el FTSE 100 ha mostrado un mayor avance de un 0,52%.
En España, el IBEX 35 continúa aproximándose a la barrera de los 9.000 puntos tras subir hoy un 0,16% hasta 8.982 puntos. Así, ha registrado un nuevo máximo desde el 27 de febrero de 2020. Entre los valores que han apoyado esta revalorización han destacado Fluidra (+5,08%) tras su presentación de resultados del 1T, Cie Automotive (+3,87%) y Banco Sabadell (+3,27%). En contraste, las mayores pérdidas se han concentrado en Solaria (-6,15%), Pharma Mar (-5,91%) y Siemens Gamesa (-4,36%).
Por su parte, los principales índices bursátiles estadounidenses registran un tono mixto a cierre de la sesión europea. Mientras que el S&P 500 avanza un 0,36%, el Nasdaq Composite cotiza ligeramente a la baja por quinta sesión consecutiva.
Renta fija
Tras la subasta del pasado martes, hoy el Tesoro español ha captado 5.442 millones de € en valores de deuda a medio y largo plazo (en el rango medio previsto) mediante la emisión de bonos a 5 años, obligaciones a 10 y 30 años y obligaciones indexadas a 15 años.
La demanda total de los inversores (8.782 millones de €) ha superado en 1,6 veces el importe finalmente adjudicado.
Por otro lado, en los mercados secundarios de renta fija soberana de Europa y EEUU se ha registrado un tono mixto, con variaciones de yield moderadas tanto al alza como a la baja, continuando con la tendencia de estabilización observada en las últimas semanas.
Tras el fuerte repunte de los rendimientos de los bonos soberados acumulado en el primer trimestre del año, los mensajes de prudencia de los principales bancos centrales han contribuido a estabilizar los mercados a pesar de las tensiones inflacionistas actuales. Los precios están experimentando subidas que previsiblemente se prolongarán durante los próximos meses debido a la revalorización de las materias primas, especialmente del petróleo, los fuertes estímulos fiscales (liderados por EEUU) y la progresiva recuperación económica. Sin embargo, se prevé que este repunte de precios sea transitorio, por lo que tanto la Fed como el BCE han afirmado que no proyectan una retirada anticipada de sus estímulos monetarios.
En la sesión de hoy, el movimiento más significativo en la renta fija soberana se ha producido en Reino Unido, en una jornada en la que el Banco de Inglaterra ha anunciado que reducirá en 1.000 millones de libras el ritmo semanal de su programa de compra de activos, pasando de los 4.400 millones de libras actuales a 3.400 millones de libras. No obstante, ha afirmado que esta decisión no altera la orientación de su política monetaria, manteniendo sin cambios el tamaño de paquete de estímulos en 895.000 millones de libras. En este contexto, se han registrado caídas de TIRes a lo largo de toda la curva de tipos de interés británica, cayendo la del Gilt a 10 años 2,8 pb hasta un 0,790%.
En la Eurozona, ha destacado el incremento de rentabilidad del bono italiano a 10 años de 1,9 pb frente a la mayor estabilidad en las referencias a 10 años de Francia (+0,6 pb), España (+0,6 pb) y Alemania (+0,2 pb). En el caso de España, su bono con vencimiento a 10 años ha cerrado en un 0,453%, 2 pb por encima de la rentabilidad ofrecida en el mercado primario en la subasta del Tesoro de hoy (0,433%).
Por su parte, la TIR del bono estadounidense a 10 años frena su tendencia de moderación de las cuatro jornadas previas, elevándose ligeramente a un 1,568% (+0,2 pb a cierre de la sesión en Europa).
