Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una nueva jornada de muy escasa actividad los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses, yendo de menos a más, cerraron el día de ayer con importantes avances. Es complicado poder determinar las causas del buen comportamiento de ayer de las bolsas occidentales, con factores como la estacionalidad, las ganas de muchos inversores de acabar lo mejor posible el año o la ligera relajación que experimentaron durante la jornada los rendimientos de los bonos soberanos como los principales catalizadores potenciales de los mercados durante la sesión. Cabe destacar que ayer fueron los valores catalogados como de “crecimiento”, especialmente los tecnológicos y los de los servicios de comunicación, los que mejor lo hicieron, con muchos de ellos rebotando con mucha fuerza tras haber sido duramente castigados en lo que va de mes de diciembre. Es factible, también, que el elevado nivel de sobreventa que presentaban muchos de ellos facilitara el fuerte repunte de los mismos durante la jornada de ayer.
Por lo demás, la sesión careció de referencia macroeconómicas y empresariales de relevancia, destacando únicamente la publicación en Estados Unidos de las peticiones iniciales y de las peticiones continuadas de subsidios de desempleo, variables que son una buena aproximación del comportamiento del paro en el país. En ambos casos las cifras publicadas fueron peores de lo esperado por los analistas, aunque siguen apuntando a un mercado laboral tensionado que, sin embargo, sí parece que empieza a verse ligeramente afectado por las alzas de tipos que está llevando a cabo la Reserva Federal (Fed). En este sentido, cabe recordar que uno de los principales objetivos del banco central estadounidense es evitar que un mercado laboral ajustado provoque fuertes alzas de los salarios, dando lugar a los tan temidos efectos de segunda ronda de la inflación, por lo que entendemos que las cifras de ayer habrán sido bien acogidas por los miembros de la Fed. No obstante, si bien las cifras de ayer se movieron en la “buena dirección”, distan mucho de ser suficientes para que la Fed se replanté de momento “levantar el pie del acelerador” en su proceso de retirada de estímulos monetarios.
Hoy, en principio, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran sin rumbo fijo, ligeramente a la baja, en una jornada que será más corta de lo habitual en mercados como el británico o el alemán, que cerrarán anticipadamente, el primero a las 12:30 horas (CET) y el segundo a las 14:00 horas (CET). Todo ello nos hace anticipar hoy una nueva sesión de transición en las bolsas occidentales, en un ambiente que será de escasa actividad en el que será la tendencia que adopte Wall Street cuando abra esta tarde la que determine cómo cierran el año las bolsas europeas. Pase lo que pase, para la mayoría de los índices bursátiles europeos y estadounidenses, con excepciones puntuales como la del Ibex 35, que se ha defendido bastante mejor que el resto durante el ejercicio, 2022 cerrará como su peor año desde 2008. La semana que viene detallaremos lo que esperamos del año bursátil 2023, especialmente de lo que pensamos que puede ocurrir en las bolsas en el corto plazo, corto plazo que se presenta complejo y lleno de incógnitas.
