Juan J. Fdez-Figares ( Link Securities) | Ayer en los mercados financieros occidentales todo giró alrededor de la crisis generada por la intención del gobierno de EEUU de hacerse con el control del territorio autónomo danés de Groenlandia. Así, y en una sesión de idas y vueltas, los principales índices bursátiles europeos cerraron la jornada de forma mixta, sin grandes cambios, aunque muy lejos de sus mínimos del día, mínimos que se alcanzaron justo antes del comienzo de la intervención del presidente estadounidense, Donald Trump, en el Foro Económico de Davos (Suiza). Había un gran temor entre los inversores de que Trump optara por un discurso de total confrontación con sus socios. No obstante, y a pesar de su insistencia en hacerse con el control de Groenlandia, Trump descartó el uso de la fuerza para ello, lo que sirvió para tranquilizar los ánimos en los mercados europeos y propició la recuperación parcial de los índices bursátiles europeos. Posteriormente, y ya con los mercados cerrados, Trump dijo que había alcanzado un acuerdo marco sobre Groenlandia y la región del Ártico con el secretario general de la OTAN, Mark Rutte, y retiró su amenaza de imponer aranceles a varias naciones europeas que se habían opuesto a sus intenciones de controlar la región.

Fue precisamente este hecho lo que permitió que los principales índices de Wall Street se giraran bruscamente al alza a media sesión y que terminaran el día con importantes avances, recuperando una parte importante de lo cedido durante la jornada anterior, aunque por debajo de sus niveles más elevados del día. Quizás la falta de detalles sobre en qué consiste el mencionado acuerdo marco y el hecho de que todavía queda mucho que negociar, generó ciertas dudas en algunos inversores, lo que impidió que la bolsa estadounidense recuperara de golpe todo el terreno cedido por este tema. Tanto el Dow Jones como el S&P 500 y el Nasdaq Composite cerraron con avances superiores al 1%, algo que no lograban hacer los tres índices a la vez desde finales de octubre.

Además, ayer el Tribunal Supremo de EEUU escuchó en una audiencia los argumentos de las partes en el caso del gobierno de EEUU contra la gobernadora de la Reserva Federal (Fed), Cook. Los miembros del Tribunal que participaron se mostraron bastante escépticos sobre la capacidad del presidente Trump de despedir a Cook, al menos hasta que se resuelva el juicio por las posibles irregularidades que cometió al contratar unas hipotecas. Por lo tanto, todo parece indicar que Cook seguirá en su puesto hasta que se resuelva el caso, en lo que es un nuevo revés para Trump en su intento de controlar el banco central del país y su política monetaria. Buenas noticias, por tanto, para la independencia de la Fed y, por ello, para los mercados financieros en su conjunto.
Como siempre recomendamos cuando se generan este tipo de “ruidos” en los mercados, lo mejor que pueden hacer los inversores es ajustarse a la estrategia de inversión definida e intentar abstraerse, por duro y difícil que sea, del mencionado “ruido”, evitando adoptar decisiones precipitadas antes de que verdaderamente se hayan producido cambios sustanciales en el escenario contemplado a la hora de diseñar las carteras. Esperamos, no obstante, que en las próximas semanas los inversores puedan centrarse en analizar la evolución del escenario macroeconómico y los resultados y expectativas de negocios que den a conocer las cotizadas cuando presenten sus cifras trimestrales.

Hoy la agenda macroeconómica tiene como principales citas la publicación esta tarde en EEUU de la lectura final del PIB estadounidense del 3T2025, que debe confirmar que esta economía creció con fuerza durante el periodo, así como de la lectura del índice de precios del consumo personal, el PCE, que es la variable de precios que utiliza la Fed a la hora de realizar sus proyecciones y diseñar su política monetaria, en este caso correspondiente al mes de noviembre -la publicación de las cifras de diciembre se ha retrasado por el cierre al que estuvo sometido el gobierno federal durante 43 días-. En principio, se espera que tanto la tasa de crecimiento interanual del PCE general como de su subyacente se hayan situado en el 2,8% en el mes. Lecturas “mejores” de lo esperado serán bien recibidas tanto por los mercados de bonos como por las bolsas.

Para empezar esperamos que hoy los principales índices bursátiles europeos abran al alza, intentando recuperar parte de lo cedido desde comienzos de la semana, cuando la amenaza del presidente estadounidense de imponer nuevos aranceles a los países europeos que se oponían a su intención de controlar Groenlandia propició fuertes caídas en estos mercados. Esperamos que hoy sectores como el del automóvil o el del lujo, que han sido muy penalizados por este tema, así como el tecnológico, sean los que lideren las alzas en estas bolsas.

Por lo demás, comentar que esta madrugada las principales bolsas asiáticas han cerrado en su mayoría al alza, lideradas por la japonesa, mercado que se está viendo favorecido por el repunte de los precios de los bonos del país y la caída de sus rendimientos. En ese sentido, decir que parece que la intervención de la ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, intentando calmar a los mercados ha tenido éxito, al menos por ahora.

Señalar, además, que esta madrugada el dólar sigue recuperando terreno, aunque en menor medida de lo que lo hizo AYER por la tarde; que el precio del crudo y del oro no presentan grandes cambios, mientras que el de la plata sube; y que los precios de las principales criptomonedas vienen en general al alza.

Por último, destacar que hoy comienza de forma oficiosa la temporada de publicación de resultados en la bolsa española, con Bankinter (BKT) dando a conocer sus cifras correspondientes al 4T2025 y al conjunto del ejercicio 2025 -han estado bastante en línea con lo esperado por los analistas-. Habrá que estar atentos a lo que digan sus gestores sobre cómo ven evolucionando el negocio bancario en España durante el presente ejercicio.