Renta 4 | Apertura al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,9%, futuros S&P +0,10%) tras una sesión ayer en Wall Street marcada por la volatilidad, y con un giro claro al alza (Nasdaq y S&P con sendos avances cercanos al +1,2%) en el instante en el que Donald Trump publicó en sus redes sociales un mensaje en el que comunicaba haber alcanzado un acuerdo junto a Mark Rutte (Secretario General de la OTAN) para establecer un marco inicial de cara a un acuerdo sobre Groenlandia y la región ártica. En consecuencia, Trump anunció la retirada de la amenaza de los nuevos aranceles a ocho países europeos previstos para el 1 de febrero. La reacción en los mercados, además del mencionado giro al alza de las bolsas, fue una ligera apreciación del dólar y caída en TIRes americanas.
Destacamos de ayer en EE. UU.: 1) el discurso de Trump en Davos puso en valor el buen momento de su economía tras cumplirse su primer año de mandato (espera un crecimiento del PIB 4T +5,4%, con una inflación subyacente del 1,5%), a la vez que afirmó que Europa no va en la buena dirección, que debe resolver el problema de Ucrania y que no usará la fuerza en Groenlandia, cuyo control espera alcanzar mediante el diálogo; 2) el Tribunal Supremo no se pronunció sobre los aranceles recíprocos, a la vez que no queda claro cuándo dictaminará finalmente sobre el intento de destitución de Lisa Cook por parte de Trump, aunque el proceso podría alargarse hasta junio.
En el plano geopolítico, y tras el mencionado anuncio sobre el principio de acuerdo por Groenlandia, se dieron a conocer más detalles sobre el marco inicial, destacando: 1) la obtención de pequeños paquetes de tierras para EEUU; 2) la obtención de derechos sobre minerales por parte de EEUU.; 3) el bloqueo de la influencia rusa sobre Groenlandia; 4) apertura al proyecto de defensa Golden Dome de EEUU e inversión en infraestructuras; y 5) una duración “indefinida” del acuerdo. De este modo, EEUU trataría a través de este acuerdo asegurar las tierras, los minerales críticos y su ambicioso proyecto de defensa militar.
En el plano macro, en EEUU se publicará la medida de inflación preferida de la Fed, el deflactor del consumo privado subyacente de noviembre (+2,8%e, en línea con el dato de septiembre, sin la cifra de octubre por el “shutdown”), así como el PIB 3T25 final anualizado trimestral, que debería confirmar los sólidos datos preliminares (+4,3% vs +3,8% anterior), impulsados por el consumo privado (+3,5% preliminar vs +2,5% anterior). Un ritmo de crecimiento que contrasta con el de Alemania, donde el gobierno reducirá previsiblemente su estimación de PIB 2026 a +1,0% (-3 décimas), si bien dicha previsión pasa por evitar la imposición de nuevos aranceles por parte de EE.UU. y por una correcta implementación de los estímulos fiscales comprometidos (defensa e infraestructura).
A nivel empresarial, hoy comienza la temporada de resultados 4T25 en España con las cifras de Bankinter, mientras que en EE.UU. publicarán empresas relevantes de consumo y tecnología (Visa, Procter & Gamble, Intel y Alcoa).
