Santander | Tras varias semanas de rumores en esa dirección (Reuters), esta mañana Unicredit anunciaba que ejercitará la call sobre los €1.25mm de su 6.625% (y un back-end aproximado del 9,5%). Y aunque se trate de uno de los bancos mejor capitalizados del país, y la entidad no planee reemplazarlo (su último AT1 es de julio 2021), la luz verde del BCE es otra gran noticia para este producto. Con todo, la emisión, que llegó a desplomarse hasta la zona de los 91 céntimos el 20 marzo, tras CS, ha estado rebotado desde finales de marzo ante rumores que la entidad pretendía ejercitar la call. La deuda AT1 europea ya recupera 124pb en abril y 360pb desde sus máximos del 20 de marzo (iBoxx € Banks AT1).

Cambio de sentimiento en apertura. Tras los resultados de BBVA, Barclays y DB esta mañana, el sentimiento, inicialmente negativo, se da la vuelta. A lo que también estarían colaborando unos futuros en EEUU en verde, sobre todo el Nasdaq (+1%) tras los resultados de Meta (+11% tras el cierre de mercado). Todo a pesar de que el sector financiero en EEUU sigue estando en el foco con First Republic ayer desplomándose otro 30% tras el -49% del día previo. Mientras el S&P500 Banks volvía a ceder un 1,4% ayer, el €Stoxx600 Banks cerraba casi plano (-0,2%). El mejor sentimiento del mercado en Europa también se reflejaba en el primario ayer, con €5mm colocados y unos niveles de demanda buenos (ver más abajo). Para hoy el foco estará en las cifras del PIB del 1T en EEUU (+1,9%e) y, en Europa, en el índice de sentimiento económico (ESI, 11am CET).