El tope del gas en España a examen

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Javier Ibáñez de Aldecoa (Caixabank Research | A pesar de que el mecanismo está consiguiendo contener la escalada de precios de la electricidad, está generando externalidades negativas que empujan a que el mercado ibérico genere más energía a partir del gas y de manera más ineficiente.

En primer lugar, el mecanismo ha expulsado del mercado a buena parte de las centrales de cogeneración. Estas centrales, más eficientes que los ciclos combinados, también generan energía a partir de gas natural, por lo que sus costes de producción se han incrementado apreciablemente. No obstante, hasta finales de agosto habían quedado fuera del sistema de compensación, por lo que el precio spot que pagaba el mercado, moderado por el tope del gas, era demasiado bajo para que su actividad fuera rentable. Con ello, la producción de electricidad en plantas de cogeneración en 2022 ha pasado de ser del 15% del total antes del tope del gas a apenas el 9% tras su introducción.

Por otro lado, las exportaciones de electricidad a Francia están repuntando significativamente. El diferencial de precios entre uno y otro mercado ha llevado a que las exportaciones a Francia estén siendo las máximas que permite la interconexión entre ambos países día tras día. Desde el inicio del tope del gas, las exportaciones netas a Francia han supuesto el 4% de la energía total producida en España, mientras que entre el 1 de enero y el 14 de junio, antes del tope del gas, apenas supusieron un 0,3% del total. Además, esto está suponiendo una transferencia de rentas al sistema eléctrico francés, puesto que el precio al que compra la energía está sufragado por los consumidores ibéricos.

En conclusión, la medida está consiguiendo su objetivo: amortiguar la escalada de los precios de la electricidad. No obstante, las externalidades del sistema están conllevando, entre otros efectos, que se genere más energía a partir de ciclos combinados (que usan gas), al tratarse de un tipo de generación más flexible que la nuclear y las renovables. Así, es probable que la necesidad de compensar la menor generación eléctrica por parte de centrales de cogeneración y la mayor demanda francesa hayan sido satisfechas por centrales de ciclo combinado. Con ello, el mecanismo del tope del gas ha empujado a que el mix energético español dependa más de los ciclos combinados en un contexto en el que las fuerzas del mercado empujan en sentido contrario.

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